北京银信投资(北京银信投资有限公司董事长张民耕)

日期：2023年06月02日 17:27 浏览量：3

2022年1月27日银信科技（300231）发布公告称：国信证券研究所熊莉朱松、淡水泉(北京)投资管理有限公司陈晓生、光大保德信基金管理有限公司安鹏、光大证券资产管理部李行杰、国泰君安证券衍生品投资部邓一君楼剑雄、国投瑞银基金管理有限公司宋璐、景顺长城基金管理有限公司李曾卓卓、平安基金管理有限公司曾小丽、上海明河投资管理有限公司姜宇帆、长安基金管理有限公司崔甲子、长江养老保险股份有限公司黄学军、浙商基金管理有限公司平舒宇、中信建投证券股份有限公司张咏梅、深圳市天意仁和资产管理有限公司曾庆晨、博时基金管理有限公司陈伟、珠海景泉投资管理有限公司郭阳、上海领久私募基金管理有限公司陈秋芝、嘉实基金管理有限公司齐海滔、中庚基金管理有限公司谢钊懿、泰信基金管理有限公司钱栋彪钱鑫、华泰柏瑞基金管理有限公司陈碧野、凯石基金管理有限公司陈晓晨、海通资产管理有限公司邵宽、金元顺安基金管理有限公司张博、中信证券股份有限公司资产管理部程伟庆于2022年1月26日调研我司。

本次调研主要内容：

问：展望未来大客户国产化替代的行业机遇.

答：近两年我们在行业内已经感受到随着国产化的推进，系统集成业务的增速加快，行业景气度在提升。近两年增长的系统集成项目多以国产化的设备为主，包括服务器、存储、数据库等，在构成上现在的系统集成业务是国产设备占主要的。

问：公司获得持续订单增长的竞争优势.

答：公司这么多年打造了一套在业内领先的成型的销售激励和分配制度，这也是公司上市十年来完全依靠内生力量主业持续保持增长的关键，高度公平公开透明的分配和激励制度，才能源源不断的吸引行业内优秀的销售人才、业务人才加盟，所以这也是支撑我们这么多年业务持续不断地增长最有力的一套管理体系。我们相信，未来它也是会持续地发挥效应。

问：管理式运维服务模式的展望

答：传统的运维服务是被动式的，数据中心出现问题，我们被动响应；而管理式运维是主动式的，目标是通过体系化的梳理和运维工具的使用，提高运维的效率，实现IT运维目标与客户的业务目标对齐。未来在制造业的客户群体会有更大规模的拓展的可能性，对于制造业的客户在做数字化方向的转型，管理式运维的服务这样相对分工更清晰、更明确的，有助于客户在IT投入及实施过程中极大的降本增效。

问：公司人员的增长主要是哪部分人员?

答：我们人员规模的增长是跟业务规模的增长相匹配的，我们一定有业务需求才会招聘人员，因为订单量增加，我们要配备更多的工程师。另外增加的还有一部分是软件开发工程师，包括我们的智能运维软件、公司的一些相关软件开发的人员等。

问：可转债转股的情况以及最新的转股的价格是怎么样的?

答：目前转股的还比较少，具体的数大家参考一下我们之前发的最新的公告，转股数量不多，我们现在转股价是9.72元。

问：展望公司业务未来的增速.

答：公司业务的增长一方面取决于整个行业的增速，另外我们公司多年来深耕ToB领域，打造了一套在业内领先的成型ToB的销售激励和分配制度，我们这两年进行的公司数字化转型、交付工程师队伍的管理创新，都是在把我们的服务尽量做到产品化、做到标准化，能够高效地进行输出，服务于业务导向，能够最大限度地获取客户的订单，这也是公司这么多年一直秉持的市场发展战略。

问：目前的竞争格局是否稳定,有新开拓的客户还是主要取决于单客户的价值提升?

答：两个方面，一方面单客户的价值随着我们不断地深耕，会有一定程度的提升，比如说我们在一些比较大的银行每年业务量保持持续增长。另外，在拓展新客户的方面，过去几年也一直在加大我们市场拓展的力度，我们从原先只做银行业拓展到金融行业的其它领域，包括保险、证券、运营商、政府机关，包括未来要更加大力拓展的制造业、商业企业等等，过去几年每年的客户数量也是在不断增加的。

问：运维服务的毛利率在什么时间节点能出现企稳回升的状态?

答：运维服务毛利率虽然说这几年略有降低，但是跟其他各业务条线相比IT运维服务的毛利率相对还是比较高的，也相对比较稳定的。我们追求的是毛利整体绝对量的增加，对于毛利率是否会增加并不是特别的关注，过去几年随着订单规模的不断扩大、业务规模的不断扩大，即便是毛利率有所下降，收入和利润的绝对量还是在增长的，这是我们更关心的。

银信科技主营业务：面向政府和企事业单位数据中心的IT 基础设施,提供IT 运维服务的整体解决方案,内容包括IT 基础设施服务、IT 基础设施管理软件开发与销售、以及相配套的系统集成服务。

银信科技2021三季报显示，公司主营收入17.65亿元，同比上升23.61%；归母净利润1.44亿元，同比上升4.65%；扣非净利润1.4亿元，同比上升2.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入5.48亿元，同比上升5.5%；单季度归母净利润4850.57万元，同比下降3.05%；单季度扣非净利润4717.36万元，同比下降8.98%；负债率48.86%，投资收益19.97万元，财务费用2131.72万元，毛利率20.36%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，银信科技（300231）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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