用友附近有语法错误(用友常见问题及解决方法)

临近10月底，又有百亿级私募大佬——和谐汇一董事长林鹏，因业绩不好出来道歉了。遥想2020年，林鹏从东方红资管“奔私”创办和谐汇一，首批新产品发行便募集超150亿元，曾轰动一时。如今，和谐汇一旗下部分基金今年以来回撤超过20％，成立以来回撤超30％。

而此前，已有淡水泉、正圆投资、敦和资管等知名百亿级私募均因业绩不佳向投资人道歉。

私募大佬们走下神坛纷纷道歉反思的背后，则是7月以来这轮股市惨烈的下跌！跌得有多惨？

截至目前，上证指数虽与4月底反弹前最低点2863点位还有52点的距离，但两市已有超过1500只股票跌破当时反弹前的最低价，其中有10只股票甚至较反弹前股价已腰斩。

从更长远来看，当前市场的估值已低于2005年6月6日、2008年10月28日、2016年1月27日三次A股历史大底的水平。

而顶着各种“茅”光环的各行业的白马股，更是遭遇业绩与估值的双杀。其中贵州茅台“本尊”10月跌幅已达27.37％，“银行茅”招商银行、“锂电茅”宁德时代、“酱油茅”海天味业、“免税茅”中国中免等10月份纷纷大跌10％-25％不等。

当前的市场，到底是海浪退潮后遍地是贝壳珍珠的海滩，还是仅仅处于泡沫破裂序幕阶段的几声烘托气氛的彩炮？让我们来看看机构的最新策略分析。

下周全球大事不断，其中美联储的议息会议和各国重要经济数据的公布，将牵动着股市的走势……

天雷滚滚，

“茅”族们要过苦日子

临近10月底，A股上市公司三季度业绩密集披露。不少昔日头顶光环的“白马股”、行业内龙头公司交出了大幅下滑的成绩单。

这些三季度的成绩单用“天雷滚滚”形容一点也不夸张：

中国中免：第三季度净利润同比下降 77.96％ ；

恒瑞医药：第三季度净利润同比下降 31.54％ ；

三一重工：第三季净利润同比下降 61.38％ ；

金龙鱼：第三季净利润同比下降 46.93％ ；

士兰微：第三季度净利润同比下降 41％ ；

海康威视：第三季度净利润同比下降 31.29％ ；

三安光电：第三季度净利润同比下降 86.36％ ；

科大讯飞：第三季度净利润同比降 54.17％ ；

万华化学：前三季度净利同比下降 30.36％ ；

牧原股份：前三季度净利同比下降 82.63％ ；

东方雨虹：前三季度净利同比下降 38.2％ ；

伊利股份：第三季度净利同比下降 26％ ；

智飞生物：第三季度净利同比下降 36％ ；

保利发展：第三季净利润同比下降 30.97％ ；

韦尔股份：第三季度净利润亏损 1.2亿元 ；

资本的嗅觉永远是敏锐的！

近一段时间以来，以贵州茅台为首的白马股、龙头公司的股价已经跌的稀里哗啦。

尽管10月还有明天最后一个交易日，但贵州茅台录得自2018年10月以来最大单月跌幅几乎是板上钉钉的事。

10月28日，茅台股价跌破1400元，月跌幅已达27.37％，仅15个交易日市值蒸发6400多亿。最新市值跌至1.71万亿元。

除了茅台本尊，“银行茅”招商银行、“锂电茅”宁德时代、“酱油茅”海天味业、“免税茅”中国中免等10月份纷纷大跌。

部分行业龙头10月股价跌幅

当前估值已低于三次历史大底

除了上述各行业龙头股跳水，两市股票更是普跌。目前，上证指数点位离4月底2863点位尚有不足2％的距离，但已超过1500只股票跌破反弹前的股价，其中有10只股票甚至较反弹前股票已腰斩。金科股份、ST泰禾、拓新药业较4月27日股价分别以累计下跌56％、53％、52％位列跌幅榜前三。

拉长时间轴来看，目前A股市场的估值也已经低于历史三大底部的水平。

统计数据显示，截至今年10月28日，上证指数对应的市盈率为12.39倍，沪深300对应的市盈率为9.82倍。

2005年6月6日，上证指数位于998点时，对应的市盈率为17.3倍，当时A股虽然经历了2001年至2004年的四年大熊，但市场仍处于上市公司供应较少，壳资源紧张，整体估值较高阶段。

2008年10月28日，沪指位于1664点时，当时的市场经历了2007年牛市泡沫破裂后近一年的暴跌和雷曼危机带来的实体经济不振的双重压力，上证指数对应的市盈率为13.9倍。

2016年1月27日，上证指数位于2638点，A股当时经历了2015年中期成长股泡沫破裂后带来的“千股跌停”和2016年初由于熔断政策带来的快速杀跌，上证指数对应的市盈率为13.1倍。

2019年1月4日，上证指数位于2040点，A股当时经历了2018年的几波中美贸易摩擦升级带来的情绪冲击，市场信心缺失，白马股惨遭蹂躏。此时沪指对应的市盈率为11.1倍。

而当前上证指数对应的市盈率为12.39倍，与2019年初相近，低于历史三次大底。

下周这些事件牵动股市走势

下周全球大事不断，其中美联储的议息会议将再度成为焦点。

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布11月利率决议，美联储主席鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。

市场预计，美联储将在下周的利率会议上继续加息75个基点，不过届时会讨论在12月缩小加息幅度的可能性。

招商证券认为，作为更全面反映经济体各部门成本趋势的指标，9月核心PCE环比放缓至0.45％（前值0.54％），再加上第三季度经济数据实际上反映了内需降温，金融市场对美联储的加息预期保持稳定，终端利率在4.75％附近，11月加息75BP为大概率事件，之后政策边际转向的市场预期也较明显。

除了美联储会议之外，下周多项经济数据出炉也将是投资者关注的重点。

北京时间下周一（10月31日）将公布的数据有：中国10月官方制造业PMI、欧元区第三季度GDP年率初值、英国9月央行抵押贷款许可、欧元区10月CPI数据。

9月份，中国制造业PMI为50.1％，较上月上升0.7个百分点，在连续2个月运行在50％以下后重回扩张区间，显示经济走势稳中向好。

北京时间下周二（11月1日）将公布的数据有：中国10月财新制造业PMI、澳洲联储公布利率决议、英国10月制造业PMI、美国10月Markit制造业PMI终值、美国10月ISM制造业PMI。

此前标普公司发布的美国10月Markit制造业PMI初值49.9，创2020年6月份以来新低，两年来首次跌破枯荣线；服务业PMI初值46.6，不及预期和前值，连续四个月萎缩；综合PMI初值47.3，也不及预期和前值。PMI调查凸显美国经济在第四季度收缩风险加剧。

周五（11月4日）将公布的数据有：欧元区/法国/德国10月服务业PMI终值、美国10月失业率、美国10月季调后非农就业人口。

其中，美国失业率数据值得关注。经济学家预计，美国失业率将在未来持续攀升，今年9月为3.5％，12月升至3.7％，到明年6月时，失业率将升至4.3％，而明年年底进一步升至4.7％，主要反映出美联储持续加息给就业市场带来的打击。

目前，经济学界对于美国就业市场的前景普遍充满忧虑，包括美国前财政部长萨默斯在内的一些经济学家甚至预计，无法确定在失业率持续反弹之际，美联储能否有效控制通胀，而降低通胀的代价，可能需要美国失业率超过6％。

机构

观点

：6-12个月来看机遇大于风险

1、中信证券：情绪交易集中释放，带来右侧更好买点

博弈型外资持续流出叠加内资调仓，诱发A股短期情绪化交易集中释放，随着国内基本面和政策预期日益明朗，美联储11月预计如期加息和美国中期选举落地，人民币快速贬值压力的顶点已过，夯实市场中期修复基础，本轮市场底部将二次确认，带来右侧更好买点。

一方面，博弈型外资集中流出导致外资重仓股超跌，同时内资调仓提速，内外资交易割裂与风格大小分化明显，加剧了A股情绪化交易的释放，但北向资金流出已开始放缓，随着市场成交与波动同步放大，市场的底部将二次确认。

另一方面，国内三季度宏观数据发布和A股三季报披露收官明确基本面预期，美联储11月加息预计于下周如期落地，美国中期选举结束将阶段性改善外部环境，人民币快速贬值压力的顶点已过，随着政策预期进一步明确，各类扰动因素将继续缓解，夯实A股中期全面修复的基础。

A股短期情绪化交易集中释放带来月度级别行情的更好买点，建议继续坚持均衡配置，围绕明年有估值切换空间和政策确定性强的品种展开。

2、中金公司：6-12个月来看机遇大于风险

中金公司研报指出，市场部分估值和情绪指标已经处于历史较为极端位置，对后续市场环境不必过于悲观。

后续市场转机可能需要关注主要矛盾缓解及更多潜在的催化剂，即前期的政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤是国内的房地产和消费等领域的政策支持对于主要矛盾的改善成效仍能否体现、海外紧缩和地缘风险的影响出现明显缓解等。

中期来看，中国内需潜力大、当前政策约束相对少、改革与挖潜空间足，如果政策及时适度发力，从6-12个月的角度看市场机遇大于风险。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。

成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察，自下而上把握结构性机会，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩接近尾声，关注业绩可能超预期的细分领域。

大视野一

一周市场概况

大视野二

本月上市公司市值动向

1、市值低于 50 亿

本月市值低于 50 亿上市公司中，涨幅最高的为捷安高科，涨幅 76.92％；其次为科创信息和新天药业，涨幅均高于 60％。详情如下：

本月涨幅TOP10

2、市值 50-100 亿

本月 50-100 亿市值上市公司中，涨幅最高的为欧晶科技，涨幅 195.03％；其次为竞业达、华森制药、赛腾股份和诚迈科技，涨幅均高于 60％。详情如下：

本月涨幅TOP10

3、市值 100-500 亿

本月 100-500 亿市值上市公司中，涨幅最高的为微电生理，涨幅 98.22％；其次为弘业期货、深桑达 A、神州数码、海天精工、中国软件和康希诺，涨幅均高于 55％。详情如下：

本月涨幅TOP10

4、市值 500-1000 亿

本月 500-1000 亿市值上市公司中，涨幅最高的为君实生物，涨幅 39.63％；其次为华润三九、华润三九、用友网络、纳思达和复旦微电，涨幅均高于 25％。详情如下：

本月涨幅TOP10

5、市值 1000-5000 亿

本月 1000-5000 亿市值上市公司中，涨幅最高的为百济神州，涨幅 38.68％；其次为金山办公、中航光电、阳光电源和中航沈飞，涨幅均高于 15％。详情如下：

本月涨幅TOP10

本文源自价值线

推荐阅读

10万级市场的新宠：中型大7座插混SUV蓝电E5，真实车主现身说法

真实车主反馈：中型插混SUV蓝电E5，10万级市场的大七座新选择

插混SUV市场选择困难？蓝电E5是你的答案

车主解答：为什么插混SUV蓝电E5能够成为市场的优选之选？

插混SUV市场挑花了眼，为啥就选蓝电E5？车主才最有发言权

插混SUV市场挑花了眼，车主的购车体验：蓝电E5才是答案

引领插混SUV市场潮流的蓝电E5，有何独特之处？

引领插混SUV市场的蓝电E5，为消费者带来新选择

插混SUV市场揭秘：蓝电E5到底有何独特之处？

蓝电E5与启辰大V DD-i，谁在插混SUV市场更诚意十足，怎么选择