核心提示：

1、行业内发力C份额的并非只有招商银行一家，平安银行、建设银行以及蚂蚁财富、天天基金等各大互联网平台几乎都在推动。迎合喜欢频繁交易的互联网投资者是一个因素，更高的潜在收益则是另一个重要因素。

2、C份额为长期跑输A份额？第一，C份额受逐日扣费的拖累。第二、频繁申购赎回或影响C份额表现。

3、怎么查A份额与C份额临界天数？

4、科普基金的末尾A、B、C、D、E、H、I后缀的含义。

正文：

近日，有用户投诉招商银行app都是C份额，没有A份额。

对于这个反馈笔者是不太相信的，毕竟招商银行在理财上的服务是行业公认的一流。

经过我们和读者一起核实，这个反馈的内容确实有误。

但是我们也发现，用户产生这样的疑问其实并不是无缘无故，招商银行app总是把C份额放在最显眼的地方售卖。

证券时报文章《银行代销渠道大变革 线上平台增加C份额》中提到：

“面对互联网的竞争，传统银行渠道也开始主动出击，招商银行在基金C类份额上酝酿一系列变革”。

“目前确实出现了这样的变化，尤其是招行，今年在线上重点布局C类份额。”据一家基金公司电商人士透露，目前招行计划个金部重点推荐基金的A类份额，而APP这类线上平台重点推C类份额。

（注：银行个金部全称是个人金融部门，这个部门是为个人理财提供服务的部门，包含为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业服务活动，同时还要利用储蓄、融资、银行卡、个人支票等理财工具，指导客户进行合适的理财投资。）

从媒体报道上也可以佐证，招商银行在发力C份额市场，不过这主要是在APP端迎合互联网用户，而这批用户最大的特点是喜欢频繁交易。

大家都听过“长期买A、短期买C”，就是说投资者计划长期基金持有买A份额划算，计划短期持有买C份额划算。

但这句话的另一面则是，投资者计划长期持有的基金买C份额付出的费用要更高，而这也是读者来投诉招商银行的原因所在。

我们理解招商银行迎合互联网投资者的良苦用心，但是也建议招商银行可以学习支付宝app，在较为明显的地方对A份额和C份额的费用做较为清晰的标识，让投资者能够自由选择。（下文会教大家怎么查）

另外大力推荐C份额还存在4点争议：

第一，由于种种原因C份额长期业绩还会跑输A份额。（下面会细讲）

第二，文章中提到目前招行计划个金部重点推荐基金的A类份额，说明两种产品各有优劣，只不过可能处于多重因素考虑，招商银行对于核心优质的客户来讲，还是偏向于推荐A份额。

如果各个渠道真的想让利给投资者，何必玩这些花里胡哨的东西，直接将A份额的费率降的更低岂不是更有诚意？

第三，“买入0费率”标签无疑助长了投资者投机的心理，与监管层以及平台鼓励长期投资的愿望是否背道而驰。投资者亏损的主因是频繁交易，这样的宣传对投资者而言是“好心办坏事”。

第四，打上‘买入0费率’的标签无可厚非，但C份额买入时不收费持有却要交销售服务费，这点投资者是否知情？而不知情却又要长期持有的投资者显然就被“套路”了。

为何全行业都在C？

行业内发力C份额的并非只有招商银行一家，平安银行、建设银行以及蚂蚁财富、天天基金等各大互联网平台几乎都在推动。

迎合喜欢频繁交易的互联网投资者是一个因素，更高的潜在收益则是另一个重要因素。

大家知道，A份额主要收取申购费和赎回费，C份额不收取申购费和赎回费，但按年收取销售服务费，比如0.4%/年，持有一天收取一天的销售服务费。

销售服务费是指基金管理人根据基金合同的约定及届时有效的相关法律法规的规定，从开放式基金财产中计提的一定比例的费用，用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人服务费等。

据业内人士介绍，销售服务费由渠道收取，对销售平台来说卖C份额意味着更多的利润。

据wind数据显示，目前市场约有1076只C类偏股混合型基金产品，平均销售服务费为0.54%，有231只基金的销售费率为0.8%或者以上。而不少基金收取高昂的销售费用的同时，在赎回费方面并没有让步。

如东方阿尔法招阳C，销售服务费为1.5%，赎回费率为7日以下1.5%，7~30日 1.25%，30~365日1%，1年以上0%。

这个费率意味着投资者持有7天以上，买C份额的成本就要更高，真的有些“丧心病狂”！

而这个费用最终流向包括银行、互联网等渠道平台的口袋。

C份额长期跑输A份额？

大家如果细心应该发现，C份额长期跑输A份额，导致这个结果的原因有很多。

第一，C份额受逐日扣费的拖累。

上文提到，A类份额前端收费，在份额确认前扣除的对后期净值运作是不产生影响的。

但是C类份额不同了，销售服务费是逐日从净值中扣除的。

第二、频繁申购赎回或影响C份额表现。

此前某基金公司曾推出过一款申购、赎回都免费的沪深300指数，结果是这个指数基金在牛市（半年的时间）累计跑输沪深300指数20%，原因主要是频繁的申购赎回会导致基金在上涨的时候仓位不足，下跌的时候仓位扩大，久而久之会影响基金长期跟踪指数的效果。

由于C份额适合短期交易，所以从长期来看或许会受到这个因素的影响。

我们将成立3-5年的偏股混合型基金收益率超过130%的头部产品为例，同时拥有A份额和C份额的9只基金产品中，仅中信保诚至远动力的C份额超过了A份额。

笔者还注意到，上述几只产品的A份额与C份额年平均差要高于行业销售服务费0.4%-0.8%的区间，其中万家制造优势的A份额与C份额的年平均差高达2.33%。

资料显示，万家制造优势的C份额的销售服务费为0.5%，如果长期持有C份额，那么不仅要承担每年0.5%的销售服务费，而且还要跑输A份额约1.8%的收益。

怎么查A份额与C份额临界天数？

以中泰开阳价值优选混合基金为例，菜基打开支付宝-理财-基金，搜索出相关基金，点击“买入”，进入购买详情页：

可以清楚看到提示：持有317天（含）以上，购买本基金A类费用低。

点击右边的“点击查看”，会有更详细的说明：

注意这里的提示：该数据以单笔交易100万元以下为例计算得出，仅供参考，具体费率规则以基金公司为准。

这是因为购买基金的金额越大，费率会越便宜，通常购买100万元以上费率下降幅度较大，而100万元以下的话费率就是常规水平。

如果你好奇这个天数是怎么算出来的，可以继续点击“了解更多”：

点击第二个问题进去，就能看到具体的计算方法：

这里以天弘创业板指数ETF联接基金为例，给出了计算公式：

参考持有天数=（A份额申购费+A份额赎回费-C份额赎回费）*365/C份额销售服务费

有了这个公式，大家可以自己去计算同一只基金A类与C类的临界天数，从而确定买哪种份额。

当然，如果就是通过支付宝购买基金的话，直接就能看到答案，这个功能还是挺实用的，希望其他平台也能跟上。

A、B、C、D、E、H、I科普

文章的最后，我们科普下基金份额类别的字母里的学问。

基金的末尾有A、B、C、D、E、H、I的后缀，不同的字母代表着同一只基金的不同份额。

所谓同一只基金，指的是在投资端，不同份额都对应着同一个投资组合，共享投资策略和投资标的。

而不同份额，指的是在销售端，例如基金公司人为地将同一个投资组合切成了A、C不同的部分，以满足不同的销售需求。

一、混合型基金的A与C

A份额和C份额是基金销售的两类费用结构。

A份额，是最传统的那种，收取申购费和赎回费。按照主动型股基，这两项传统上是1.5%的申购费和0.5%的赎回费。

C份额是一种中国特色的创新了。不收取申购费和赎回费，但按年收取销售服务费，比如0.4%/年，持有一天收取一天的销售服务费。

可以看到，两类份额在管理费和托管费上是一模一样的，区别在于申购费、赎回费和销售服务费的设置上。

计算公式如下：

A类份额费用=前端认／申购费+赎回费+管理费+托管费

C类份额费用=销售服务费+赎回费+管理费+托管费

（左A右C）

3、A类认／申购费是一次性扣除的，而销售服务费是按照年费率每日计提的。

从费率结构上，我们可以简单得到结论：一般情况下，长期持有A份额，短期投资C份额。

用个例子来说明，客户买入上述基金，分别持有7日、30日、365日后卖出，A和C的费率曲线如下图：

若持有基金的时间小于365天，C类费率更低；而持有超过365天，则应该选择A类。

不过由于产品设计的不同，这个时间弹性比较大，像上文提到的东方阿尔法招阳C，7天以上持有C份额的成本就要高于A份额了。

二、股票型基金的A、B

股票型基金中的A、B通常出现在分级基金中，与上面所说的A、B有不同的。

A类股票型基金：稳健份额，预期风险、收益较低，类似债券利息收入。

B类股票型基金：激进份额，通过杠杆的效应，在股市投资中获利。就是向A份额借钱来投资，有可能获得超额收益，但也可能会承担较大风险，简单来讲，就是高收益、高风险。

注：目前分级基金已经退出历史舞台。

三、债基的A、B、C

A类债券基金：前端收费，即需要你在购买基金时就支付的申购费用。

B类债券基金：后端收费，指买基金时先不收费用，等到赎回时再扣除申购费用，一般收取的这个费用是根据持有这只基金的时间长短来决定的，投资时间越长，收取费用越少，如果你是短期投资者，那么一般收取的费率就会比A端要高啦。

C类债券基金：正好与前两者相反，它既没有申购费也没有赎回费。投资者在认购和赎回时都不需要缴费，但它要按日收取销售服务费。比如招商金鸿的C类份额，认购招商金鸿C不收取任何认购费，只收取0.3%销售服务费，如果你投资时间短，费用完全低于A类收费。

划重点：了解了以上知识点，那我们买哪种类型的债券基金更划算呢？如果是短期投资且金额较大的话，一般选择C类债券；如果你是长线投资者，选择B类，后端收费，持有时间越长，费率越少么；如果你不确定投资期限时长，就可以考虑买A类债基。

四、货币基金的A和B

货币基金常见的后缀有A和B，但其实都是一只基金，主要区别在于申购门槛，销售服务费。注：货币基金是没有申购赎回费的。

A类货币基金：它的门槛比较低，现在绝大部分的货基A申购起点为0.01元，适用范围比较广，比较适合大部分普通投资者，销售服务费率一般每年是0.25%。例如招商招利宝货币A。

B类货币基金：这一类货币基金主要是针对机构投资者或者是资金量比较大的客户，最低申购起点一般在500万以上，这类货币基金的销售服务费要比A类低，一般为0.01%，例如招商招利宝货币B。当然也有例外，笔者家宝类理财产品“朝朝盈”对接的招商招钱宝货币B申购起点可是只有0.01元呢。

五、基金后缀那些不常见的“小尾巴”DEH

D类：D类基金一般指新增的基金份额或者是在指定平台销售的基金。

E类：表示该类份额基金只在特殊渠道销售，一般指互联网平台销售。

H类：指仅在香港地区发售，并以人民币计价且申购时收取前端申购费用的份额。

参考资料：

1、《基金买A还是买C，终于能算清楚了》，菜鸟理财

2、《顶流葛兰背后：昂贵的C份额》，读数一帜

3、《基金后缀的A、B、C、D、E、H 傻傻分不清楚》，招商基金微讯

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