什么是期货套期保值(什么是期货套期保值业务)

一、套期保值的概念

套期保值：是根据在现货市场的买卖，在期货市场进行与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期货在未来某一时间通过卖出或买进期货合同来补偿因现货市场价格波动而带来的损失的行为。

而期货价格投机是指根据对市场的判断，把握机会利用市场出现的价差获得利润的行为，两者的交易行为存在本质区别，其的交易目的不同。

因此，此报告内容与进行期货价格投机有本质区别。

二、如何利用市场进行套期保值

根据上述概念并现结合现生产及公司实际情况，分析如何能通过利用焦煤期货实现套期保值的行为。

1、是否具备条件

我公司属于独立焦化，其利润来源于对原料煤的加工，而对于加工行业来言，风险主要来自买和卖两个不同方向，既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，但根据先期货市场交易规则，只要该加工企业所需要的原料及产成品都可以进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，而我公司完全符合以上条件，焦煤、焦炭均已在期货市场上市。

2、如何实现套期保值

先从产业链上看，焦炭、钢铁行业的景气状况直接影响焦煤价格。焦煤、焦炭、钢材价格三者波动趋同，焦煤价格的高低直接影响焦炭、钢材生产成本。随着焦煤期货的上市，煤、焦、钢产业链上、中、下三环节均可以更好地利用期货的套期保值功能，在期货市场上建立相应的头寸来规避原料和产品价格波动的风险。 对于独立焦化厂而言，其主要特征是焦炭价格与焦煤价格相关性较大，焦煤价格涨跌直接影响焦炭的成产成本。因此，将焦煤采购成本划定在较低的价位以及焦炭销售价格锁定在较高位是独立焦化厂参与套保的主要目的。但独立焦化厂煤源无保障，会给上述情况带来诸多不确定性。而要避免此种不确定性带来的风险，套期保值无疑是一个好方法。

例如： 在3月1日，某焦化厂一个月后需用6000吨焦煤作原材料。当前焦煤现货价每吨1300元，市场价格有反弹的迹象。为锁定成本，回避价格上涨的风险，该厂在当日买进4月份交割的焦煤期货6000吨，价格是每吨1400元。4月1日焦炭期货、现货市场价格均出现上扬，并且期货市场的涨幅大于现货市场，此时现货报价1400元/吨，期货市场4月合约报价涨至1550元/吨。该企业在现货市场买入了6000吨焦炭，采购价格为1400元/吨，同时在期货市场以1550元/吨的价格卖出6000吨4月合约平仓。盈亏情况见表2。

可以看出：该焦化厂在期货市场进行的是先买后卖的买入套期保值操作。若处于正向市场，当基差从-100元缩小至-150元，作为企业的买入套期保值，期货赢利大于现货亏损，保值者得到保护。

如若担心焦煤价格下跌，又要保证足够的原料库存，可在买入现货焦煤的同时，在期货市场开出反方向品种相同，数量相等的期货合约，如若买进的原料煤因价格下跌，造成产品成本升高，但在期货市场会有同等盈利来填平因现货价格下跌带来的损失。

其简单可理解为如煤场有库存（有库存理解为多单头寸），担心煤价下跌，期货市场开等量空单头寸，现货和期货一多一空进行对锁；煤场无库存（无库存理解为空单头寸），担心煤价上涨，期货市场开等量多单头寸，同样实现现货和期货进行一空一多进行对锁。