海南信托 重组(海南信托业兴衰的启示)

中国网财经5月25日讯(记者 燕山 鹿凯)日前，实际控股股东资产重组让渤海信托成为公众焦点，但其2020年资产不良率激增、净利暴跌，或使此次重组的不确定性加大。

母集团优质资产开启重组

5月19日，豫园股份(600655.SH)公告称，豫园股份下属企业“豫航产业”，拟联合关联方以及战略投资人，出资不超过400亿元，设立合伙企业，参与投资航空实体企业，并向后者支付保证金5亿元。

据知情人士对记者透露，这一航空实体企业正是处于破产重整进程中的海航控股(600221.SH)。这一公告，也令海航控股重整的又一战略投资者浮出水面。此前，吉祥航空(603885.SH)曾发布一份与豫园股份类似公告，两家企业先后发布公告标志着，海航集团资产重组取得实质性进展。

公开资料显示，渤海信托股东分别为海航资本集团有限公司(51.23%)、北京海航金融控股有限公司(26.67%)、中国新华航空集团有限公司(22.1%)。其中，前两家均被海航集团控股；其第三家股东方面，海航集团也有部分参股，海航集团也坐实渤海信托实控人身份。

中国网财经了解，1月29日，海航集团发布公告称，收到海南省高级人民法院发出《通知书》，通知书称相关债权人因海航集团不能清偿到期债务，申请法院对海航集团破产重整。 海航集团表示，将依法配合法院进行司法审查，积极推进债务处置工作，支持法院依法保护债权人合法权益，确保企业生产经营顺利进行。

上述公告意味着，海南省海航集团联合工作组已经完成尽职调查工作，海航集团将按照“法治化、市场化”原则制定的风险处置工作思路和方案展开资产重组。结合上文提到豫园股份、吉祥航空等参与海航集团资产重组具体事件，以及记者不完全统计公开信息发现，作为海航集团内部优质资产，航空业等基础资产已率先开启重组进程，而其他包括科技、旅业、资本、实业、现代物流，以及渤海信托所属金融产业的重组进展，并无太多详细信息对外公布。就此部分非优质资产重组进展情况，中国网财经采访到渤海信托，截至发稿前并未收到对方回复。

自营资产不良率飙升，净利暴跌

记者梳理渤海信托经营情况发现，2020年渤海信托资产表现情况同样不容乐观。自营资产方面，2020年渤海信托录得总资产154.56亿元，不同于其他信托公司固有资产稳步上升情况，其这一数据同比下降2.3%。同时，记者发现伴随渤海信托自营资产下降，其自营资产不良率并没有伴随该数据一起下降。截至报告期末，其不良资产率上升至16.8%，相较期初上升16.14个百分点。

信托资产方面，在近年来在监管持续控制通道业务、压缩信托资产总规模背景下，各家信托公司压降信托资产规模已成行业趋势，渤海信托这一数据也顺势下降。截至2020年12月31日，该公司录得信托总资产4378.1亿元，相较于期初5966.03亿元下降26.62%。而对于信托公司这类金融企业来说，资产下降又会直接影响其业绩表现。

年报数据显示，当期其实现营收22.97亿元，同比下降21.48%；同期，净利下降幅度更高达98.39%，最终仅录得 1754.68万元。其中，手续费及佣金净收入下降21.01%，仅实现16.69亿元；当期投资收益从4.36亿元，下跌至1.49亿元，跌幅达65.82%；另外，包括公允价值变动损益、汇兑损益，也分别出现332.93%和499.37%下降，以上数据出现明显异动，都成为造成渤海信托营收出现较大幅度下降重要原因。同期，由于营业支出等部分成本科目出现明显上浮，从直接造成其净利跌幅明显大于营收跌幅情况。

另外，中国网财经还发现与多数信托公司关联交易规模不高不同，渤海信托关联交易规模相对较高。2020年，渤海信托关联交易金额合计达101.74亿元，且交易方多数指向海航集团旗下公司。就上述渤海信托关联交易情况，中国网采访到业内专家表示，可能存在大股东资金占用的问题，过高的资金占用，影响渤海信托资产状况和正常运营。

中国网财经注意到，2020年竟是渤海信托这一数据规模低点，但仍远高于行业龙头中信信托21.35亿元规模。数据显示，近几年渤海信托与海航集团存在大量资金往来，2017年关联交易余额为221亿元，2018为128亿元，2019年为115亿元。有关造成关联交易规模较大原因解释，

公开资料显示，2019年3月15日，银保监会官网披露河北银保监局于当年2月28日，正式核准成小云出任渤海信托一事，距今已满两年。2020年，是其上任后首个完整财年，首份完整财报即出现较大业绩下跌，再叠加海航集团重组等不确定因素，未来成小云或将面临较大压力。有关海航集团涉及渤海信托的资产重组进程，以及渤海信托自身发展情况，中国网财经将持续关注。

(责任编辑：易薇)

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