本文详细解说进行DeFi不中心化管理的八种新模式

日期：2023年04月16日 09:16 浏览量：1

注：原文来源于Photon Finance，作者为DeFi开发公司Ekonomia首席执行官、Photon Finance开发者Dave Kajpust、白泽研究院编译并稍加删节。

基于区块链的治理系统很糟糕。虽然区块链技术有改变世界的承诺，但是到目前为止，我们制作的管理系统是模拟中心化的令牌投票，内部的人和鲸鱼也可以投票。

但是治理系统的设计才刚刚开始。熊市是进行实验的最佳时机，市场平静，思考者和创新者忙于创造新潮流。

对于统治系统来说，一个好的起点是制定明确的原则，这些原则指导建立可持续的去中心化管理体系。作为一家开发公司，

努力实现了尽可能多的未经许可、确定性和透明度。

在协议的整个生命周期内，投票权必须中心化。

协议的所有用户都应该被赋予投票权。例如，它有游戏中的皮肤。

激励机制应该重点奖励长期参与的用户。

这四个原则是向监管机构表明DAO与公司不同的出发点应该用不同的方法进行监督。

ekonomia创建了八个遵循这些原则的新治理概念。其中一些概念的目标是分享这些概念，获得反馈，并与他人一起改进。

[ xy001 ]道氏合法先锋

此时，设计更好的治理系统很重要。因为正如我们最近在Ooki DAO和LBRY上看到的那样，监管机构正在关注加密协议。在推特上加密爱好者的共识是，CFTC (美国商品期货交易委员会)和SEC (美国证券交易委员会)在这两个案件中都过度行使了他们的权力。但实际上，现在有很多伪装成DAO的连锁公司。我们需要做得更好。

Delphi Labs的法律顾问Gabriel Shapiro最近在推特上向我们说明了应该如何制作满足适当法律障碍的DAO。

需要使

Dao成为真正的“去中心化自治组织”。 Gabriel有另一条推文，深入挖掘非常有趣的想法。我总结了：

将

DAO分割为对协议固有参数进行投票的子Dao。

组合所有suber Dao形成一个uberDAO，该uberDAO为影响所有人的协议参数进行投票。

你要积极参与管理协议。

为协议提供资金而不是为创始团队提供资金的——协议不是向投资者出售令牌，而是向协议的早期用户出售。这些初始用户必须支付流动性或费用才能获得合同代币上的收入。

继续这些想法，Gabriel发表了关于DAO机制的博客文章。我从那里提取了几个要点。

DAO令牌只需要控制代码。代码是法律。 [ xy 002 ] [ xy001 ]道不应该控制人，投票在法律上不应该限制任何人完成任务。这意味着令牌赋予了对人的法律权限，这看起来像是典型的公司合同。 “令牌是证券”的风险会增加。

DAO协议的主要目的是向用户提供可以通过自主的数字基础设施——的链投票进行变化的智能签约系统。实际上、DAO只是一款用于调整去中心化APP应用系统参数的“MMORPG”(大规模多人在线角色扮演游戏)。 [ xy 002 ] [ xy 001 ]道的第二个目的是在松散的问题上取得连锁外的大致共识。这些共识可以在Twitter、论坛或会议上出现，没有约束力，也没有严格的人数规定。

Gabriel的观点给了我开发新统治概念的想法。

多年，Crypto一直是不受重视的“叛逆行业”，很难找到优秀的工程师和律师。但发展迅速，目前许多国家的政府都在努力监管加密货币。

幸运的是，在过去几年里很多不可思议的人才进入了加密行业。我们现在拥有法律和工程专业知识，设计了新的管理系统，谁都可以使用它。

治理新理念

我不是律师，我是技术专家所以，我从DeFi协议的角度来考虑治理问题。

这些概念共有的模式是满足文章开头的四个原则。另外，这些概念相互交叉很多，也可以一起使用。这些概念都是孤立的想法但是，为了建立完全可互操作的治理系统，我们正在考虑将它们结合起来的方法。

一、种子流动性

Gabriel曾指出“预售令牌永远污染令牌的安全性”。

事实就是这样。在过去的两年里，我们在很多新的加密项目中看到了同样的VC名称。此外，这些项目采用与传统初创公司相同的方法筹集资金。很明显，几个加密的VC似乎参与了所有的融资。

比起

，最初的令牌发行(1C0)似乎更公平，因为每个人都可以参加。参与规则对每个人都一样，可以通过链条进行验证。但是，监管机构在2018年对1C0发起了“攻击”不得不为新项目为风险投资公司筹措资金。结果，我们今天所在的场景——中的大多数令牌都由VC支持，有被视为证券的风险。

我们需要改进筹款流程，使之更公平。区块链技术可以发挥创造力，创新新的筹资方式。这就是“种子流动性”概念发挥作用的地方。

它是如何工作的？用户在合同开始前投资一定时期的流动性，获得治理令牌。这一切都是通过智能合约在没有许可的情况下完成的，任何人都可以参加。

有了这个概念，就可以筹集资金构建实时协议，都是在链条上完成的！既没有与风险投资公司和天使投资者会面，也没有投资意向书，也没有早期内幕和公众之间的信息不对称。

如果大多数加密项目的筹资存储在协议中，而不是存储在开发团队的帐户中，开发团队可以做得更好。一些协议制定了非常相似的筹款机制。 OlympusDAO在DAI筹集资金开始了他们的协商。早期参与者可以以非常低的价格获得OHM作为回报。这里的主要区别是使协议的流动性更具有粘性和结构性，因为OlympusDAO的“债券”通常不会超过一周。

还可以提供长期流动性锁定，为协议提供资金以确保成功，而不是传统的筹款。在达成可自我维持的协议之前，可计划种子流动性锁、a系列流动性锁、b系列流动性锁等。

这些流动性锁的妙处在于它们在开放和竞争激烈的市场中定价为所有人创造公平的定价，没有内部人的优势。治理令牌将分发给提供流动性的用户，因此并不是通过购买就能获得。在合同开始和交易开始之前，没有价格。这不像证券的功能，利润只是预期。

二、流动性开采合作伙伴

此外，还存在DeFi协议可以与知名DAO/协议合作的场景，这些DAO可以提供用户或流动性。我们称之为“流动性开采伙伴”。

[ xy001 ]使用photon finance举一个例子。

Photon Finance在模块化设计中构建的每个稳定货币协议——模块中采用不同的抵押品具有不同的PHO稳定货币铸造能力。这些模块包含来自其他DeFi协议的资产，如AAVE、MKR、FRAX、COMP、BAL、DAI和LUSD。

DeFi是开放的，无需许可证因此，连接协议和建立协议间的激励具有协同作用。以前，我们经常看到协议之间的“伙伴关系”在新闻发布会上发表。但是这些有什么意义呢？通常，这些只是两家公司之间合作的“模糊协议”。这对协议没有任何意义。因为任何合作协议都应该通过链上的代码进行。

以下为流动性开采合作伙伴的运营方式。

为合作伙伴提供最多20%的治理令牌奖励。

一些拥有大量流动性资金和大量用户的道达尔希望获得这20%的报酬。 [ xy 002 ] [ xy001 ]道现在可以将流动性或其用户引导到Photon。

Photon构建像Yearn一样的收益聚合器。 TON奖励可以根据项目的成功直接发送给DAO或DAO用户。

[ xy001 ]在贷款合同(如aave和Euler )中使用PHO作为资产，并将报酬直接发送给这些合同的DAO。

为去中心化交易所(DEX )提供一定比例的TON奖励可以让它们相互竞争，建立更深的流动性。

该设计创建PhoTON的“游戏”，与PhoTON合作最多的其他DeFi协议或DAO获得最多的ton令牌。也可以让DAO暂时持有TON令牌，设计TON奖金的解锁规则。

流动性开采在加密历史上一直是掠夺性的，大多数矿工放弃奖励。 “流动性开采伙伴”概念为协商提供了可持续的方法以进行合作。

三、多协议令牌投票

的概念与开采管理思路有关。管理开采旨在将不同的defi道合并在一起，合作，为所有DeFi用户提供更好的用户体验。 DeFi协议是相互关联的，有很多交集。在治理建议和智能合约集成等多个方面都可以看到这些交叉。

那么为什么没有可以接受两种不同令牌投票的治理系统呢？

我们还没看到这一点，是因为现在的道氏设计都像公司一样，每个集团的利益决定每个协议的未来。

但是，如果我们在协议中创建subDAO (子DAO )，这样的多令牌治理就很容易实现。例如，假设向Photon Finance提交了——地图财务的模块该模块将代表USDC的Maple LP令牌借给第三方，并允许在此基础上铸造PHO。在

中，该Maple模块的参数可以由TON和MPL持有者通过联合投票决定。 MPL持有者比TON持有者更了解Maple矿池，因此可以稍微提高投票权重。这两个社区可以团结起来，为双方的最佳结果投票。

这一概念也产生了非常有趣的法律问题。我相信我不会让令牌的功能像证券一样。如果能够构建跨越多个DeFi协议的多令牌投票系统，则TON和MPL等令牌可能会用于管理10种以上的DeFi协议。突然持有治理令牌与一家公司设立的单一协议无关。治理令牌目前拥有参与整个以太网DeFi生态系统的投票权。

这是我最想看到的DeFi的未来，也有可能导致多协议投票治理标准的出现。

四、动态多协议令牌投票

传统令牌投票的另一个问题是协议通常由少数人控制，通常是大投资者(巨鲸)或创业者几乎在所有的DeFi项目中都可以看到这个问题。治理令牌处于低流通状态时，在协议的初期阶段特别成问题。可能有10%的流通量，但其中所有的代币都是内部人所有。在监管机构眼里，——这看起来是100%中心化的即使协议的长期计划变成了去中心化。

前一节中，多令牌投票记述了与两个协议相关的模块可以聚集在一起对参数进行投票。但是，什么允许我们用多个令牌管理协议？请看下面的图表让我们来看看Photon的例子是如何工作的。

解释此图表。

TON以6%的发行量开始，但只有35%的投票权。

其他投票权分裂为

[ xy001 ] crv=30 %——因为curve是最大的稳定硬币DEX，所以通过投票给Photon来奖励社区是有意义的。

UNI=203354Uniswap具有TON/PHO矿山池，但Uniswap具有很大的令牌分布，因此UNI是一个很好的候选。

AAVE=103354AAVE令牌分布良好，PHO在Aave中用作抵押品是一种较好的策略。

MPL=5% —如果创建了以上Maple模块，包括Maple社区是值得的。但比前面三个协议规模小，短期内更容易接受PHO作为抵押品。

随着更多TON在线性释放时间表上发布，TON投票权将线性增加其他四个投票权减少了。

同样，这个概念可能使这些令牌的功能与证券不太相似。因为，它们现在在所有的DeFi中都很实用。

但是，这个概念需要仔细考虑。在实例中，PhoTON刚开始的时候，CRV和UNI令牌的所有者合起来比ton的所有者有更多的投票权。很明显，这里需要一个计划，防止这些其他社区勾结起来通过Photon作恶。

五、改变基于使用类别的治理[ xy 002 ] [ xy001 ]道的传统结构。管理LP池必须是流动性提供者，必须是交易员才能(在活动期间内)从交易员那里获得回扣，

Osmosis必须是管理代码的开发人员才能通过允许LP令牌拥有治理权来获得开发者的报酬。 Osmosis LP可以为DEX的特定LP池参数投票，如交易费用和AMM曲线。

Photon Finance可以考虑给予PHO稳定硬币持有者投票权这类似于DAI持有者在Maker协议中有投票权。

六、NFT投票

NFT投票并不是新鲜事，但实际上并不流行。 NFT投票有很多机会，特别是与其他类型的投票结合使用时。

举个例子，让我们看看——DEX可以基于每个用户累计的总交易费用来分配不同级别的NFT。最终会怎么样呢？

允许合同的实际交易者参与治理。结合

用户的治理令牌余额，可以使用此协议为拥有治理令牌的用户提供更多投票。这将比veCRV更高级因为veCRV与用户进行的交易量无关。

魔女攻击很难。因为积累的交易费用会让用户付出代价。 [ xy 002 ] [ xy001 ]使用soulboundnft时，投票权不能在二级市场销售。

有了这个概念，频繁使用该协议的用户和在游戏中有皮肤的用户将得到奖励。

但是，这是很难的平衡。如果报酬很难赚，人们就不在乎了。如果报酬得到得太容易，就没有意义了。一个解决方案是鼓励NFT，类似于游戏赛季。协议可以举行6个月的交易锦标赛，最活跃的用户将上升到拥有最多投票权。事件结束后，排名将重置，新的锦标赛将开始。

这使协议能够应对高速变化的加密世界。在不损害核心投票机制的情况下，应为协议的投票机制提供灵活性。

七、迁移升级

通过迁移进行升级不是新概念但是，值得一提。通过代理合同和治理投票在链上升级合同既麻烦又高风险。如果其中一个升级发生意外结果，Compound丢失了8000万美元$COMP。

如果可能，向新版本迁移可持续、不可升级的智能合约更安全，需要尽可能多的使用。最好的部分是不需要投票。新版本可以部署在链上，用户可以通过“流动性投票”进行升级。 Uniswap就是这样从V1 V2 V3升级的。这样可以实现资金的缓慢迁移，每个人都可以在迁移之前尽早发现错误，从而避免错误风险。

八、不需要许可的触发器

DeFi协议必须持续做出高效、安全、最新的决策。一些例子：

那应该从什么预言机中提取数据呢？

流动性应该集中在哪个DEX上？

哪些交叉链桥应该用于桥接其他链？

协议应该什么时候放开新的流动性开采奖励？

这些建议必须有人发起。通常由开发团队用多个签名开始。这是中心化因素对监管机构来说不好。因此，协议应该考虑使用硬编码触发器自动执行协议更改，而无需手动干预。

让我们看几个例子。

1、集中的DEX流动性红利

协议必须努力将DEX的流动性集中在单个可靠的DEX协议上。 Binance这样的中心化交易所(CEX )几乎总是拥有最深的流动性，对DeFi来说是巨大的损害。这样，Binance就可以主导发展，获得大量收入。正如我们多次看到的，中心化的交易平台是不可信的。

协议试图通过流动性开采激励来集中DEX流动性，但还不够。协议必须努力使一个DEX拥有70%以上的流动性。

这里取得巨大成功的两个协定是Osmosis和Olympus。

OSMO在Osmosis拥有80%以上的交易量。因为Osmosis对OSMO的质押和流动性的提供提供提供了很高的激励，所以把你的令牌保存在CEX里是没有意义的。

[ xy001 ] ohm 100 %的交易量是在DEX上进行的，这是由于其rebase机制的性质和对去中心化的强烈愿景。

两者通过高通货膨胀获得了这个结果，但是如果DEX流动性超过70%，就会降低交易费用，存在更可持续的路线——。这个可以硬编码成协议。

dex的流动性低于70% 0.30%手续费时。

dex流动性大于70% 0.05%手续费时。

dex的流动性大于90% 0.01%手续费时。

这是一种积极的激励，社区应该将流动性集中在一个DEX上，改善去中心化交易。流动性的分散是一个大问题，特别是在CEX和DEX之间分裂时。提取更多的流动性应该会增加交易量，让流动性提供者满意。对

OlympusDao来说，该协议具有95%以上的DEX流动性。这是天才的行动，允许他们根据自己的条件决定DEX的参数，同时也能赚到OHM的大部分交易费用。

2、预言机升级

协议通常很难确定如何升级预言机。去中心化预言机的问题之一是低流动性迅速改变价格。

如果协议有足够高的流动性阈值，可以自动使用DEX预言机。打破这个等级，就会回到链下的预言机，例如Chainlink很难被链条操纵。另外，还可以利用外部中心化预言机，如UMA Optimistic Oracle，报告价格，并通过纠纷解决程序减少不良行为。

3、转移国库资金，触发奖金的

协议激励通常需要团队的多重签名才能转移国库。这带来了监管机构可以指出的中心化风险。因此，协议可以将令牌的发放日期硬编码到特定日期中不需要人工管理和维护。

此外，还可以基于性能标准触发令牌解锁。例如，——稳定货币合同可以硬编码在特定日期之前必须达到总供应量100，000，000美元的条件创业者和投资者可以获得奖金。

总结

这些想法只是触及了可以通过去中心化治理构建的冰山一角。通过对这些治理机制进行编码和迭代来测试，以确定哪些机制效果最好。同时围绕引言中提出的治理设计四项原则完善我们的思路。我们正在努力构建实现“去中心化自治组织”愿景的治理体系。

未来是光明的。

本文详细解说进行DeFi不中心化管理的八种新模式

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