这是一家主营特高压输变电系统关键零件的上市企业，凭借着在该领域的强大竞争力，目前公司已成为特高压领域全球最专业的产品、技术和解决方案提供商。

2022年第二季度，这家公司的销售毛利率，也就是特高压零部件的利润空间高达50%，在A股特高压概念板块中排名第5位。

这说明只要该企业销售100元的特高压零件，就能赚回50元的毛利润。

从2020年开始，这家公司的历史业绩已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2021年以2亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，该企业只用了两个季度的时间，就完成了1.25亿元的净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。

目前这家企业的股票在大幅回撤了67%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为特高压电缆连接件、GIL和智能模块化变电站的研发、生产和销售。

该企业GIL产品及系统服务的收入占比为36%，智能电力系统服务的收入占比为27%，电缆连接件产品的收入占比为15%。

所谓GIL是一种地下输电方式，具备安全、可靠、高效、集约、智能等优点，相对于架空线和地下电缆在性能上有显著的优势。

而凭借着在特高压领域的强大竞争力，目前公司已成为全球最大、亚洲首座500千瓦海上风电项目电缆输电系统的供应商。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红6次，总共派发现金2.93亿元。

并在2017~2021年为股东分了五次红，分红占净利润的平均比重在45%以上。这个比例非常高，说明公司对股东十分负责。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，该企业的净利润为1.2亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了1.25亿元，同比增长了4%。

而这家企业目前的净利润，在A股特高压概念板块81家上市公司中，排名第24位。这个名次并不低，说明其规模相对来说很大。

对比净利润只能分析出一家企业的规模，而无法判断其赚钱的能力，因为规模不同的公司净利润是没有可比性的。

所以要想判断出一家企业的盈利能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第二季度，公司的净资产收益率为4.75%。这说明只要该企业使用股东的100元钱，通过特高压零件的生产经营，6个月后就能赚回4.75元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股特高压概念板块81家上市企业中排名第23位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度这家公司的规模很大，赚钱的能力也不弱。

业绩增长原因

上面分析了该企业的净利润表现，下面我们再来判断一下公司业绩增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第二季度，公司销售100元的特高压零部件，只能赚回25.4元的净利润，销售净利率为25.4%。

而到了2022年第二季度，该企业同样销售100元的特高压零件，却能赚回32.8元的净利润，销售净利率达到了32.8%，同比大幅增长了29%。

这家公司目前的销售净利率，在A股特高压概念板块81家上市企业中，排名第5位。这个名次非常高，说明其销售净利率并不低。

综上所述，在2022年由于这家公司的销售净利率得到了提高，这也使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了公司那么多的优点，下面我们再来分析一下这家企业目前都存在哪些问题，是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第二季度，该公司最大的问题在于销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是企业销售特高压零件的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，公司销售完特高压零件之后，只需要150天就能收回货款。而现在却需要264天，销售回款的时间延长了76%。

销售回款时间的延长，不仅使货款回到企业账户里的速度变慢了，还降低了公司的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

安全边际

在本文的最后，我们来分析一下这家企业的安全边际，并判断出该公司目前的风险状况。

安全边际是巴菲特价值投资理论中的核心思想，股神认为只有当一家企业的价格与成本十分接近，甚至低于成本时，该公司的安全边际就很大，其风险也相对来说会小一些。

下面翻译官将详细分析出这家企业的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年9月27日，该公司的股价为36元，总股本为1.68亿股。用总股本乘以股价等于60.2亿元，这就是该企业的总市值。

这也说明如果谁想收购这家公司的话，就得花费60.2亿元的代价，所以总市值就是该企业的市场价格。

知道了公司的价格，下面我们再来看一下这家企业的成本。

在2022年第二季度，公司的总资产为32.41亿元。而在总资产中还有6.02亿元是借来的，所以该企业目前的资产负债率只有18.56%。

用这家公司的总资产减去负债等于26.39亿元，这就是该企业的净资产，也是公司的所有者权益。

这说明如果把该公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回26.39亿元的现金，所以净资产就是这家企业的成本。

用公司的价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于2.3倍，这就是该企业的安全边际，也说明这家公司目前的价格是其成本的2.3倍。

而该企业的安全边际，在A股特高压概念板块81家上市公司中，排名第41位。这个名次并不低，说明这家企业目前的安全边际不小。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是安靠智能股份有限公司，股票代码:300617。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐安靠智能这只股票，也没有说安靠智能公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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