虚拟货币和美元的关系

2023年06月25日 09:08

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在最近公布的3月份经济数据中，显示出持续下滑的趋势，美元指数已跌至自今年2月份以来的新低。与此同时，与2月份相似的情况是，美元指数又一次站在100元大关面前。

虽然两个月前，全球去美元化和经济数据下滑的趋势还没有像现在这样明显，但在宏观因素和地缘政治形势发生变化的背景下，美元指数能否跌破100元的重要心理关口，从而减轻全球资产因美元压制而面临的压力？

若今晚美国3月的零售销售数据低于预期，这意味着经济衰退正在步步逼近，加息周期即将见顶。

目前，美元指数距离跌破百元大关仅一步之遥，对美元最敏感的黄金、创新药、虚拟货币在本周大幅跑赢市场表现。黄金在过去一个月内从1800元上涨至2050元，已涨超13%。金价仅剩20美元的空间，即能创下历史新高。同样，BTC和ETH都已创下一年内的新高。

从4月12日，美国劳工部公布的数据来看。数据显示，美国3月CPI同比上涨5%，优于市场预期的5.2%，创下2021年5月以来的新低。核心CPI同比5.6%，较上月5.5%反弹，符合市场预期。

然而，3月CPI数据优于预期的背后，4月CPI的下滑将受到产油国减产的阻碍。3月产油国推动166万桶的减产，致使原油价格重返80元上方。这与3月时原油均价处在70元附近有较大区别，这是下月CPI的明显拖累端。

虽然3月CPI优于预期，但4月CPI的下滑将受到产油国减产的阻碍。3月产油国推动166万桶的减产，致使原油价格重返80元上方。这与3月时原油均价处在70元附近有较大区别，这是下月CPI的明显拖累端。

此前一直下跌的二手车价格，似乎有见底回升的迹象。3月，二手车价格环比跌幅收窄至-0.9%，而上月为2.4%。而新车价格环比涨幅扩大至0.4%，上月为0.2%。

不过，此前粘性最强的住房项通胀有所放缓。住房租金环比从上月的0.8%%下滑至0.5%，业主等价租金环比从上月的0.7%下降至0.5%。

另外，美国3月PPI同比增长为2.7%，低于预期的3%，较前值4.6%也大幅下滑，创两年多以来的最小同比涨幅。3月当周初失业金人数为23.9万人，高于预期23.5万人。

3月经济数据连续低于预期，展现出衰退迹象，市场押注美联储将在5月加息最后一次，最快在年底转向降息。不过，市场难免有些过于乐观，能在5月停止加息已较为理想。想在年底转入降息周期，仍需美国零售销售端也展现出疲弱的表现。

因此，今晚美国3月的销售数据尤为关键。若各项经济数据都开始差于市场预期，这意味着离衰退已越来越近，美联储的加息按钮也该停止了。

值得注意的是，美元指数能否有效跌破百元大关，在现阶段来说可能还比较难。

原因即是我们之前提到过的，虽然大家都能看出美元周期即将见顶回落，但在高利率带来的伤害已显性在企业利润端上，市场普遍预计2023年第一季度将是美股最惨的财报季之一，这抑制了公司股价的上涨空间。

而美元5%以上的高利率，对追求稳定的中长期大资金来说，实在太过吸引。这类大资金宁愿错过股市反转后的第一段10%的涨幅，也不愿在衰退预期强烈、前景不确定的当下，将资金投向其他资产。

这即是美元指数迟迟跌不破百元关口的主因。若接下来4-5月CPI持续下滑，这类大资金可能才会舍弃美元。

结语

不过，正如我们上文提及，当下对美元利率最敏感的资产已有明显反应，尤其是黄金等资产的表现。在当前加息周期即将见顶转向时，最受益的就是这类最敏感且弹性大的资产。

美元作为黄金最大的敌人，在全球去美元化的趋势下，各国都开始用自己的货币进行贸易结算，一方面降低手上美元的配置；另一方面，用自家货币做贸易结算对自家货币汇率也有所支撑。在这些动作的同时，各国都在增持黄金的配置。关于去美元化为黄金带来的大趋势，我们在以往的文章中提及过，这里不过多阐述。

虽然在高利率的吸引下，大资金的坚守使美元指数不易跌破百元。但如果今晚美国3月零售销售数据再度低于预期，加重衰退预期，那么美元指数是否能够跌破百元关口就成了一个悬念。

若今晚美国3月零售销售数据再度差于预期，加重衰退预期，能否推使美元指数跌破百元关口呢？

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