002405股票股吧(突发监管叫停ETF超额换购上市公司大股东“投弃权票”)

日期：2023年04月20日 09:17 浏览量：1

今年以来，交易型开放式指数基金（ETF）发行火热，根据统计显示，今年前11个月的股票型ETF净值规模突破4300亿元，较去年末增长了三成。

但ETF在迅猛增长的同时，也出现了一些不正确的操作。

随着股票ETF交易工具价值的凸显，该类型基金规模不断攀升，越来越多的上市公司股东加入到以持有股份换购股票ETF份额的潮流之中，部分上市公司股东甚至频频出现超比例换购的现象———作为一种既能够“做大规模”，又能够“合法减持”的手段，以持有股份换购股票ETF份额其实更像是一种左手换右手的戏法。

公司的价值并没有发生任何改变，但这种虚假的交易足以迷惑市场，对现金持有人和申购人的利益造成极大的损害。

此外，在换购中一旦超比例太多，比如一下换购5%以上，流通性就会大大减弱。但由于ETF的投资一定要和指数权重比例相符合，所以一定要把多余的部分卖出，从而会影响到净值情况和其他投资者的利益。

“甚至出现了一种情况是，基金公司会新设计一个之前没有的指数成分，其实就是专门为了减持而设计的。而且把需要减持的上市公司比例放到比较大，并且把成分股数量做到尽量少。如果全部是换肯定没有问题，但要是在二级市场上卖，那肯定存在问题，监管机构也一定会管。”一位上海公募资深股票基金经理表示。　

1、机构叫停超额换购

此前，南方沪深300ETF通过股票换购大量处于停牌状态的某上市公司的股票，导致后者占基金资产净值的比重达到5%，远超0.5%的自然权重。由于此后该上市公司股票持续跌停，这笔巨量申购导致南方沪深300ETF的净值一度持续偏离跟踪股指，令投资者蒙受了不必要的损失。

当时证监会就进行了相关窗口指导，具体要求是：成立时股东所换购的比例不能超过上市公司在该ETF所跟踪指数的权重，同时换购股东要遵守证监会对于减持的相应规定。

日前，上交所也表示，为防止市场主体变相减持、违规减持，上交所对上市公司股东以股份认购ETF，按照减持规则的规定，从严实施监管。具体而言，上市公司股东认购ETF份额使用的股份，计入减持规则规定的减持额度，与该股东通过二级市场减持的股份合并计算，不得超过当期可减持的股份额度。此外，参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。具体业务开展过程中，上交所采取基金管理人、股东事前承诺，交易所事前、事中检查，事后监管等措施，确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。