私募投资法(私募投资基金条例)

日期：2023年04月26日 14:53 浏览量：1

随着我国高净值客户人群财富管理需求的提升，资管新规的落地，银行理财产品收益吸引力的下降，以私募基金、公募基金为代表的资产管理行业未来将迎来黄金发展期。

根据基金业协会最新数据，截止今年3月末，私募证券投资基金管理人共 9117 家，存续私募证券投资基金数量81002只，管理规模达63464.17亿元。

来源：基金业协会

今天我们为大家梳理一下私募基金的几大策略：

股票型基金

股票多头基金、股票市场中性基金、股票多空基金

非股票型基金

债券基金、管理期货基金

跨资产型基金

套利基金、宏观基金、FOF/MOM/多策略基金

一、股票型私募基金的分类

1、股票多头基金

股票多头基金即布局于股票市场且无对冲或空头头寸的基金产品。与公募基金中的股票型基金不同的是，股票多头基金可以布局于股票市场，也可以在市场行情不好的情况下选择空仓操作或者购买货币型基金和债券来进行择时。

根据投资理念和决策手段的不同，股票多头基金又分为主观多头基金与量化多头基金。根据是否对标指数和跟踪误差的大小，又将股票多头基金分为指数增强型基金和选股型基金。目前市场上存续的指数增强基金大多为量化基金，且对标指数多为中证500，中证1000 和沪深300指数。

2、股票市场中性基金

股票市场中性基金即股票对冲基金，其使用对冲手段对冲基金所持有的股票多头，在不暴露 Beta 的情况下，获取 Alpha。一般国内所使用的对冲手段有股指期货，融券，场外/场内衍生品等等。

股票市场中性基金多使用量化作为其投资理念和决策手段。根据策略应用还可以进一步细分为交易型、传统多因子、机器学习、T+0和复合。

3、股票多空基金

股票多空基金即同时做多一部分股票，做空一部分股票的基金。一般做多具有出色回报特征的股票，做空前景不佳的股票，来获取价值低估资产上涨的回报和价值高估资产下跌的负向收益。股票多空基金同时具备多空的能力，这为基金经理提供了更大的灵活性。

二、非股票型私募基金的分类

1、债券基金

债券基金即投资于债券的私募基金。相比于公募基金管理人，私募基金管理人的道德风险和信用风险更高，其所管理产品的实际运作情况也更复杂。

2、管理期货基金

管理期货基金，即 CTA（Commodity Trading Advisors），指在期货/期权市场根据价格的变动获取收益的一种投资基金。该类基金投资于股指期货，国债期货，商品期货，场内期权等标的。由于期货市场相较于权益市场存在多空制度与杠杆制度，管理期货基金可以在市场上涨或者是下跌中获取收益，也可以利用杠杆放大基金的收益。