在还未接触投行业务的时候，我就读了《中国式投行》这本书。

书里，作者介绍了中国本土投行的发展历程，以及中国四大投行力量：证券投行、商业银行投行、资管投行以及精品投行的成长与崛起。

读完这本书，对投行业务有了大概的初印象。

整本书介绍得比较宏观，对于想入门投行业务的伙伴，还需要学习更多更多的内容。

不知道是金融行业的特殊，还是书本自身的限制，金融行业如果不亲自做一笔业务，你永远也搞不懂怎么一回事。

理解能力很强的话，最多也懂个半斤八两的。

一年前，开始转型做了投行业务，想把自己这一年的收获和体会分享给大家。我会尽量用通俗的语言，把投行业务基础的知识、以及项目具体流程介绍给你们。

投行业务

投行业务，不仅银行可以做，像市场上的证券公司、信托公司、基金公司子公司、保险资管公司都有投行业务。

广义上的投行业务，其实是除了银行外的其他金融机构做得更多一些。

投行业务有哪些？

投行业务全称叫投资银行业务，包括证券承销、证券交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等等。

对银行来说，狭义上的投行业务，就是帮助企业融资，借钱。角色主要有两个，一个是财务顾问，一个是承销商。

接下来介绍的都仅限于银行的投行业务。

一家企业想要发展或者缺钱了，第一本能反应就是去银行贷款。但银行贷款的额度有限，就是我们前面提到的授信额度，还记得吗？

所以企业要寻求另外的方式去融资。

对于企业来说，它只擅长做自己主营业务，比如卖自己的产品，提供专业的服务，不懂资本市场上的东西，就需要有一家专业的金融机构来帮他做一个融资方案。这时候，银行在这里起的就是财务顾问的角色了。

在正式启动融资方案前，银行会跟企业主要领导人员聊一下，了解目前经营情况如何，想要借多少钱，可以接受多高的资金成本，希望多长时间可以拿到钱。

通过了解这些问题，银行就会推荐一种或多种融资方式给企业。等到企业觉得合适了，那就开始正式启动融资项目。

企业融资方式

市场上，有人把企业融资方式归纳了55种，实际上这些所有的融资方式都可以归为两大类，股权融资和债权融资。

两者的区别在于，股权融资是把钱投资到这个企业，买了企业的股权，投资人成为了一个企业的股东，这笔钱没有期限，在这过程中，我可以参与到企业的经营决策，企业赚钱了，可以按照比例分钱，但是本金不能随意拿回来。

债权融资相当于我把钱借给这个企业，企业按照约定到期把本金和利息还我，在这过程中，企业怎么赚钱我管不着。

一、债权融资

包括我们理解的贷款、债券融资、资产证券化、信托计划或资管计划、股票质押融资及其他。

1.贷款

因为贷款不属于投行业务范畴，我这里简单介绍。贷款包括银行贷款和其他贷款。银行贷款就是之前我们介绍的贷款业务。其他贷款主要是企业向其他非银行类的公司借钱。这部分公司包括小额贷款公司等。

银行和小额贷款公司的区别是什么？

银行是一家金融机构，由银保监会审批，并由它监管。可以吸收公众存款，发放贷款。除了存贷款业务，还有许多丰富的业务。

小额贷款公司不是一家金融机构，不能吸收存款，只是专注做贷款业务。

银行贷款一般金额比较大，审核严格，只有资质比较好的企业才能从银行借到钱。小额贷款公司贷款的金额就比较小，客户一般都是在银行借不到钱的人或企业。

2.债券融资

债券融资是指，企业在市场上发行债券募集资金，按照约定到期向投资人还本付息。

债券融资的方式有很多种，根据发行主体的不同，可以分为两大类，一类是地方政府发行的地方政府债，一类是企业发行的各类债券。

企业发行的债券包括发改委管的企业债、证监会管的公司债和银行间市场交易商协会管的非金融企业债务融资工具（短融、超短融、中票、PPN等）。

这么多种债券没有什么本质的区别，只是发行主体、发行条件、发行场所不同、监管部门不同，所以适用的企业也不同。

这部分内容很多，后续慢慢介绍。

3. 资产证券化

资产证券化ABS前面介绍过了，就是金融机构或者企业将自身存量资产盘活打包起来，放到市场上去卖。根据发行主体不同分为信贷ABS和企业ABS。

信贷ABS是银行等金融机构将自己的各类信贷、车贷等资产，包装起来在银行间市场去卖；企业ABS是企业将自己的应收账款、融资租赁、收益权等财产权利，打包起来到证券交易所去卖。

要注意的是，信贷ABS是公募，企业ABS是私募。

还有一种资产证券化产品叫信托型资产支持票据（ABN），发行主体也是企业，但是是企业在银行间市场发行，可以是公募也可以是私募，这就使得企业发行的ABS有了公募的品种，发行场所也丰富起来。

4. 信托计划或资管计划

这两种方式，主要是企业向信托公司和证券公司借钱。

这种情况一般是，企业的资质达不到银行的要求，从银行借不到钱，从公募债券市场也借不到钱，只能从信托公司和证券公司借钱。

因此，这类的资金成本一般会高于公募债券及银行贷款。

业务模式很简单：信托公司发起设立一个信托计划，信托计划向合格投资者募集资金，募集后通过信托计划把资金投向特定企业，企业因此获得资金。

5. 股票质押融资

股权质押融资是公司股东把他持有的公司股权出质给银行或其他金融机构，获取贷款的融资方式。

6. 其他债权融资

除了上述融资方式，企业还可以发行北金所债权融资计划、通过理财直融工具等方式进行融资。

二、股权融资

股权融资包括私募股权、并购融资、IPO、定向增发等。银行的投行业务主要是债权融资，股权融资稍作了解就好。

1.私募股权

私募股权，是我们在资本市场常听到的PE。私募股权投资，是一个企业在早期成长过程中最常用的融资方式。这个时候，企业刚刚发展，各项业务还在不断拓宽，但有些有钱的人或机构，就觉得企业将来会大发展，所以在这个阶段就愿意把钱给到这家企业。

这个期间的投资风险很大，但是未来的收益也非常的可观。

2. 并购融资

并购一般有两个含义，兼并和收购。兼并是两家企业合并组成一家企业，收购是一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或者是控制权。

3. IPO

IPO是企业上市的过程，是一家企业从非上市公司成为上市公司的阶段。一般是证券公司的团队承揽承做。一个项目的时间至少在一年以上，二年甚至更长都是正常的。

4.定向增发

定向增发是一家上市公司，向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。

从上述总结来看，银行的投行业务服务于两类客户全体，一类是政府，对于政府，在资本市场的融资只有一种方式，发行地方政府债券；另一类是企业，而对于企业，融资方式包罗万象，债权融资和股权融资，每种方式下又有许多选择。

列个图给你们看看，看图在脑里搭起框架。

今天就先把投行业务的框架给大家搭起来。接下来，我们慢慢打开投行业务的面纱。

温馨提示一下，后续老盐蛋炒饭的文章更新时间：周一至周五。

周末愉快。