2015年7月8日投资者说

日期：2023年05月10日 09:51 浏览量：3

寒意逼人的A股，或许到了否极泰来的时候了。

相对强弱指标RSI是投资者应用较广的技术指标之一，RSI白线（6日）<20为超卖，此时说明股市已经进入了超卖的区域，一般在这个时候股价继续下跌的空间已经不大了。

视界财经研究发现，上证指数6日RSI超卖时，其后上涨概率超过60%。例如，今年4月25日，上证指数暴跌5.13%，6日RSI为11.64，1个交易日后即4月26日，上证指数再次下跌，跌幅1.44%；5个交易日后即5月5日，上证指数收盘价较4月25日累计上涨4.75%。依此类推，10日、20日、60日后，上证指数收盘价较4月25日累计涨跌幅分别为4.32%、6.65%、11.66%。

一次的统计数据具有偶然性，自2014年以来，上证指数6日RSI<20即超卖的情况共发生了74次（详见下表），最近一次发生于9月26日。研究发现，这74次超卖，1个交易日后指数上涨的有48次，概率65%；5个交易日后指数上涨的有45次，概率63%（分母变为72，因为最近2次结果未出）；10个交易日后指数上涨的有44次，概率64%；20个交易日后指数上涨的有44次，概率64%；60个交易日后指数上涨的有42次，概率63%。

显然，上证指数6日RSI超卖时，其后一段时间上涨概率很稳定，接近2/3。那么，涨跌幅度到底多大？以中位数来看，1日、5日、10日、20日、60日后，上证指数累计涨跌幅分别为0.50%、0.64%、0.72%、2.33%、1.58%。

从历史极值看，2015年7月8日，上证指数疯狂急跌结束，次日暴涨5.76%，5日后大涨8.51%，10日后大涨14.79%；20日的极大值发生于今年4月26日这次，幅度8.45%；60日的极大值发生于2018年12月27日，幅度高达27.68%。

那么，上证指数6日RSI<20即超卖的情况，在牛市和熊市又有何区别呢？若以上证指数收盘是否高于60日均线为牛熊分界线，研究发现，自2014年以来的这74次情况，仅有2次是牛市期间发生的，即2019年4月29日和今年7月15日。显然，超卖的情况几乎都发生在熊市。

否极泰来。“当前沪深300整体估值不但低于过去均值水平，同时已临近2016年初、2018年底和2020年疫情初期的水平。房地产增速放缓、对出口的担忧等因素可能已被市场较为充分计价，我们预计四季度A股对经济的预期也有望拨云见日，估值修复将成为驱动市场表现的核心动力。”一位券商研究员近日分析道。

作者：岳昌霖

免责申明：此内容是基于已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。本内容不构成对任何人的投资建议，我司不对任何人因使用本内容所引致的任何损失负任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

2015年7月8日投资者说

推荐阅读