上海金源期货(上海金源期货有限公司)

日期：2023年05月10日 09:52 浏览量：3

本报记者王丽新李正

4月6日，中国物流与采购联合会发布数据显示，3月份中国电商物流指数为108.3点，环比提高1.1个点。另据国家统计局数据显示，3月份建筑业商务活动指数为65.6%，较上月上升5.4个百分点，连续3个月环比上升，连续2个月在60%以上。

开年以来，食品及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业位于60.0%以上高位景气区间；挖掘机开工率、水泥磨机开工率、发运率指标提升，多个重点项目破土动工；倾向消费投资的居民环比增加，零售业景气指数持续回升，线下消费逐步回暖……一系列经济数据和先行指标的变化表明，经济社会正在恢复常态化运行，经济发展按下了“提速键”。

同时，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，中央及各地政策“组合拳”持续发力，降准释放活水、新增专项债务限额比上年增加1500亿元、政策性开发性金融工具规模不断增加、公募REITs投资领域拓展至新能源……叠加资本市场积极创新，用足用好金融工具，企业信心明显增强，多项指标保持回暖势头。

工程机械产品订货量转好

市场出现较强回升预期

来自生产一线的企业第一时间感受到了暖意。工程机械高空作业平台生产商浙江鼎力相关负责人向《证券日报》记者表示，目前公司各生产线处于满产开工状态，订单“饱满”。

“目前来看，一季度前两个月公司的产品订单情况出现了明显好转，营收和净利润分别同比增长约15%和30%。”工程机械生产商广西柳工机械股份有限公司相关负责人向《证券日报》记者表示，目前公司的机械生产开工率处于高位，预计今年国内和出口销售情况都将明显好于去年。

处于上游的机械装备生产商恒立液压相关负责人向《证券日报》记者表示，今年以来公司订单量逐步上升，3月份产品需求明显提升。为提高产能，公司针对不同产品线设立了多个新厂。

东方证券预判，随着证监会对房地产股权融资方面的调整优化措施落地，基建、地产行业回暖预期增强，托底效应将逐步显现，有望刺激下游需求反弹。利好下游开工率回升，工程机械市场有望加快复苏，行业有望迎来上行拐点。

根据国家信息中心数据，今年工程机械单日开工率从春节期间的不足2%，快速攀升至3月中旬的50%左右。2月份挖掘机日均工作时长同比、环比分别增长104.8%、107.3%，3月份日均工作时长进一步上升，同比、环比分别增长24.3%、31.2%。3月份水泥磨机运转率、石油沥青装置开工率分别达36.9%、32.5%，比去年同期分别提高9.7个、6.0个百分点。

“扩大有效投资是推动经济复苏向好的重要举措。在政策合力下，我国工程项目建设按下‘快进键’，这是推动工程机械开工率上升的最重要原因。”国家信息中心大数据发展部大数据分析处处长、研究员杨道玲向《证券日报》记者表示，预计今年工程建设热度总体将高于去年。

重大项目开工加速跑

基建需求成稳投资压舱石

如果说挖掘机开工率、工程机械设备销量等数据反映的是存量项目建设的热度，那么各地2023年重点项目清单于近日相继出炉，多个项目破土动工，则更多体现出投资的后劲。

“今年第一季度，东部地区新增中标项目数量领跑全国，同比增速超过40%；东北地区涨势最猛，同比增速超过70%，表明新年伊始各地推动项目投资跑出‘加速度’。”杨道玲表示。

第二季度甫一开局，4月3日，2023年安徽省第二批重大项目开工动员会在合肥举行。据了解，此次开工重大项目共有1069个，总投资7362.1亿元，年度计划投资1734.8亿元。

据不完全统计，2023年以来，安徽、宁夏、河南、内蒙古、辽宁、甘肃、湖北、海南等地将固定资产投资增长目标锚定两位数，其中浙江、广东、江西等多地年度投资额超万亿元。

“从工程建设主要领域看，建筑工程等传统基建项目继续挑大梁，建筑业中标数量远超其他领域，同比增速为10.6%，是工程建设投资的‘重头戏’和稳定投资的‘压舱石’；交通运输、仓储和邮政业中标数量同比增速领先，达43.1%，电力热力燃气及水生产和供应业同比增速也达21.6%的较高水平，表明这些领域都是扩大有效投资的重要‘发力点’。”杨道玲说。

不难看出，各地正全力扩大有效投资，助推我国项目施工快速回暖。与此同时，与基建关系密切的水泥、钢材等物料市场需求持续增长。钢材市场方面，铜冠金源期货表示，3月上半月国内供需两旺，其中螺纹钢需求增长幅度大于产量增幅，库存快速下降，中旬需求回升节奏有所放缓。从需求端来看，3月份建筑钢材成交量均值为42.83万吨，环比增加36%，同比增长1.7%。

水泥市场方面，卓创资讯水泥分析师侯林林向《证券日报》记者表示，2月份以来，水泥市场需求恢复情况超出了市场预期。众多重点工程项目密集开工，导致水泥用量迅速增加，水泥需求快速释放。

中银证券数据显示，水泥企业磨机开工率从2月初的9.77%持续走高，并于3月份迅速上升至50%以上，4月2日当周维持在56.85%的历史高位水平。另据生意社数据显示，4月4日，P.O水泥现货参考价为423元/吨，较2月初的年内低点已累计回升11.6%。

“今年以来，华东、华南地区的水泥需求释放情况已经超预期，比2022年上半年的情况要好很多。”侯林林进一步表示，预计2023年基建方面的水泥需求会有进一步提升。

“目前除东北地区和内蒙古地区受天气影响外，公司的磨机基本已全部开工。出货量比较理想，基建方面需求较大。”冀东水泥相关负责人对《证券日报》记者表示。

天山股份相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，在需求较快复苏带动下，公司的水泥产品月均出货量持续提升，尤其是3月份比往年更高，多是基建方面需求。预计今年水泥销量稳中微增，骨料销量预计同比上升18%。

多种金融工具持续发力

为经济回升向好提供支撑

多项经济数据企稳回升的背后，是金融服务正在“加紧跟上”，为经济发展提供更多助力。

作为带动扩大有效投资、稳定宏观经济的重要手段，近年专项债支持的投向领域已扩大至新型基础设施、新能源项目等。根据预算报告，今年新增专项债务限额将比上年增加1500亿元。

政策性开发性金融工具方面，在配套融资加快投放以及财政前置发力等支持下，信贷规模大幅多增。

值得关注的是，公募REITs作为投融资创新手段，具有盘活巨量基础设施存量资产，实现“以存带增、滚动发展”良性发展的能力，其投资项目已经拓展至新能源领域。Choice数据显示，截至4月7日，沪深交易所已上市29只公募REITs，总市值达到910.06亿元，涵盖公共交通、产业园区、仓储物流等多个基础设施领域。3月29日上午，首批两只新能源基础设施公募REITs上市。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，将新能源项目纳入REITs底层资产覆盖范围，有助于原始权益人优化资产负债结构，打通“投融管退”资金闭环，进而促进新能源基础设施的有效投资，预计今年新发REITs或在扩容和增类两个维度都有所发展。

“此前，政策层面曾多次提及促进REITs在新基建领域的应用，预计随着REITs逐步进入常态化发行，以新基建为底层资产的REITs项目或有望扩围、提速。”明明说。

总体来看，多项经济数据反映出今年以来各地正全力扩大有效投资。随着项目资金的加速落地，多地重大项目开工呈现提速趋势，带动众多下游企业协同发力，盘活资本、拉动需求增长，经济将快速企稳回升。