中兴通讯股票讨论(中兴通讯股吧讨论)

日期：2023年05月10日 10:17 浏览量：3

2022-03-09国金证券股份有限公司罗露对中兴通讯进行研究并发布了研究报告《开启有质量的增长新阶段》，本报告对中兴通讯给出买入评级，认为其目标价位为60.00元，当前股价为25.28元，预期上涨幅度为137.34%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为35.31%，对该股盈利预测较准的分析师团队为太平洋的李仁波。

中兴通讯(000063)

业绩简评

公司 3 月 8 日发布 2021 年年度报告，报告期内，公司实现营业收入 1145.2亿元，同比增长 12.9%；归属于上市公司普通股股东净利润 68.1 亿元，同比增长 59.9%；扣非净利润 33.1 亿元，同比增长 219.2%。总体符合预期。

经营分析

经营全面向好，净利高增长。受益于运营商业务毛利如期恢复至 42%+水平，公司整体毛利上升 3.6PP 至 35.2%。从营收结构看，21 年公司运营商、政企、消费者业务占比分别为 66%/1 1%/23%，与 20 年 73%/1 1%/16%相比，消费者业务占比显著提升。公司运营商业务收入同增 2.3%，与全球及国内运营商资本开支增幅相当。受益于海外 5G 建设从发达市场向发展中市场扩散，同时预计公司在国内 5G 市场份额将持续提升，预计 22 年公司运营商业务增速有望小幅提升。政企业务 21 年增长 16%，略低于预期，受益于行业数字化加深和公司竞争力增强预计 22 年增速有望重回 20%+。

核心优势稳固，新业务发力。5G 方面，公司 5G 基站份额继续位居全球第二，5G 标准必要声明量位居全球第四。芯片领域，公司已具备业界领先的芯片全流程设计能力，终端芯片自研比例达 50%，中兴微电子全年营收接近百亿，外销份额不断加大。政企方面，公司服务器和存储产品 21 年全球累计发货量超 15 万台，已规模进入金融、互联网、能源等行业头部客户；GoldenDB 在大型商业银行稳定运营超三年，并向运营商等重点领域进行拓展。汽车电子业务蓄势待发，已与一汽、上汽集团达成战略合作协议。

开启有质量的增长新阶段。在全球运营商资本开支保持平稳的大背景下，公司全球份额提升是未来 3-5 年成长的核心逻辑，其全球无线市场份额有望从12%向 20%，国内市场份额有望从 30%向 40%演进。同时，伴随公司在通信领域积累多年的 ICT 能力的外溢，公司第二增长曲线政企业务步入快车道，半导体、汽车电子等新型业务领域的能力价值有望被市场逐步认可，公司将开启有质量的增长新阶段，市场估值中枢有望逐步上行。

盈利调整及投资建议

我们调低了公司运营商业务收入增速预期，调整公司 22-23 年归母净利润 91（-14%）/113（-9%）亿元，预测 24 年归母净利润 134 亿元。看好公司在全球和国内设备商市场份额扩张的同时，实现政企、半导体、汽车电子等新业务的快速增长，给予 22 年 31 倍 PE，目标价 60 元，重申“买入”评级。

风险提示

5G 商业化不及预期，运营商资本支出不达预期，中美贸易摩擦加剧，手机终端业务波动风险，汽车电子新业务拓展不及预期，核心人才流失。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为45.82。证券之星估值分析工具显示，中兴通讯（000063）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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