这是一家在2020年就开始建设太阳能制氢项目的企业，该项目是目前国内最大的一体化可再生能源制氢储能项目。

凭借着在该领域的强大竞争力，公司的净利润目前已经连续六年实现了大幅度的增长，并在2020年时创下了自该企业成立以来的历史新高。

2021年公司保持了强劲增长的态势，净利润不仅连续三个季度出现了增长，并且再次刷新了历史业绩的最高记录。

这家企业的股票目前已经调整了63天，最大回撤为30%，股价只有15元。而就在昨天，公司的股票突然开始放量。

为了能深入了解公司的基本情况，并分析出业绩增长的原因。财报翻译官调研了该企业2021年第三季度的财报，并亲自致电了公司的董秘来了解情况。

巴菲特曾说：“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言。你在股市中赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”

所以翻译官发文并不是为了推荐股票，而是把该公司2021年第三季度财报合计10页的内容，精炼翻译成2000多字的文章。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家能读懂上市公司的财报，并更好地了解这家企业的基本情况。

主营业务及核心竞争力

这家公司的董秘是位男士，说起话来很有条理，态度也不错。

翻译官：你好，我是企业的股东，想了解点情况。

董秘：好的，请说吧。

翻译官：请问，公司的主营业务都有哪些？

董秘：公司的主要产品为聚乙烯、聚丙烯。

这家企业烯烃产品的收入占比为43.96%，焦化产品的收入占比为38.45%。

聚乙烯是一种热塑性树脂，其一半以上用于薄膜制品，其次是管材、注射成型制品、电线包裹层等。

聚丙烯呈白色蜡状材料，外观透明而轻。其广泛应用于服装、毛毯等纤维制品、医疗器械、汽车、自行车、零件、药品包装等。

在五大通用合成树脂中，聚乙烯、聚丙烯的产销量分别位居第一位和第二位，占五大合成树脂总产量的 60%以上，是国民经济发展中最重要的基础原材料之一。

翻译官：请问，公司的太阳能制氢业务进展如何？

董秘：公司在2020年就开始建设太阳能电解水制氢项目，该项目是目前国内最大的一体化可再生能源制氢储能项目。

翻译官：请问，制氢项目的产能有多少？

董秘：该项目主要包括新建20,000/小时电解水制氢装置，和200MWp复合型光伏电站。

近期全球首例太阳能大规模制氢在日本试验成功，这对A股相关企业来说是个重磅利好。而这家拥有国内最大太阳能制氢项目的公司，将是本轮风口中的佼佼者。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩增长原因

本节的内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年对这家企业来说绝对是不平凡的一年，因为公司在今年前三个季度里完成的净利润，不仅超过了去年全年的业绩，还创出了自该企业成立以来的历史新高。

2021年第一季度，企业的净利润为17.28亿元，同比增长了110%。

2021年第二季度，企业的净利润为37.33亿元，同比增长了78%。

2021年第三季度，企业的净利润为53.18亿元，同比增长了69%。

翻译官详细分析了公司2021年第三季度财报中的合并资产负债表和合并利润表，发现该企业净利润增长的主要原因是，销售净利率的上涨，以及销售回款时间的缩短。

2020年第三季度，公司销售100元的聚乙烯产品，只能赚到27.89元的净利润，销售净利率为27.89%。

到了2021年第三季度，公司同样销售100元的聚乙烯产品，却能赚到32.84元的净利润，销售净利率为32.84%，同比增长了18%。

销售净利率的上涨，不仅提高了公司产品的利润空间，还增加了业绩。

而销售净利率的上涨，是因为聚乙烯产品原材料价格的下跌，提高了销售毛利率。

2020年第三季度，公司创造112.99亿元的营业收入，需要付出65.8亿元的营业成本，成本占营业收入的比重为58%。

到了2021年第三季度，公司创造161.96亿元的营业收入，只需要付出83.48亿元的营业成本，成本占比降至52%。

2021年第三季度公司的销售毛利率同比增长了14%，而毛利率上涨只有两个原因，一个是产品价格的上涨提高了利润，一个是原材料价格的下跌降低了成本。

所以原材料价格的下跌，导致了公司营业成本占营业收入比重的下降，这是销售净利率上涨的主要原因。

销售回款的时间，就是公司销售聚乙烯产品的账期，用应收账款周转天数来表示。

2020年第三季度，公司销售聚乙烯产品的账期为0.32天。现在只需要0.28天就能收到货款，销售回款的时间缩短了13%。

销售回款时间的缩短，使货款更快地回到公司。这样就增强了企业的资金使用效率，提高了盈利能力。

而销售回款时间的缩短，是因为管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度。

通过上述分析我们知道了，在今年第三季度，该企业的销售净利率出现了上涨，与此同时产品的销售回款时间也缩短了，这使得公司的净利润出现了增长。

行业地位

最后我们来分析一下这家化工企业的赚钱能力，以及在A股氢能概念板块中的行业地位。

无论是分析公司的盈利能力，还是和同行业其他企业进行比较，都不能看净利润。因为规模不同的公司，净利润是没有可比性的。

股东衡量一家企业盈利能力时，会使用净资产收益率这个财务指标，它是净利润和股东权益的比值。

假设你作为公司的股东，并投资了100万元。

那么在2020年第三季度，公司用你的100万元，9个月后只能转回13.26万元的净利润，净资产收益率为13.26%。

到了2021年第三季度，公司同样用你的100万元，9个月后却能赚回19.47万元的净利润，净资产收益率为19.47%，同比增长了47%。

这家公司净资产收益率大幅地提高，说明在今年三季度，该企业的盈利能力增强了。

这家公司在A股氢能概念板块153家上市企业中，排名第十位。

下图是A股氢能概念板块中盈利能力排名前十的企业，仅供大家参考。

而该企业就是宝丰能源股份有限公司，股票代码600989。

本文已开通了赞赏功能，翻译官每天早上5:00起床开始写文章，为的是和大家分享最有潜力的公司。

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请注意：文章既没有推荐宝丰能源这只股票，也没有说宝丰能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。本文中的内容与数据，在这家公司的财报中均能找到出处。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。

如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！

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