股票市场为什么要做空(为啥要做空)

继2020年后，全球最大对冲基金桥水基金再次大举做空欧洲！

6月16日，监管文件显示，桥水基金本月对欧洲地区的空头押注增加至18家公司，其中包括对半导体公司ASML、法国能源公司道达尔等，共建立了57亿美元的空头头寸，押注欧洲公司股票下跌。

与做空欧洲刚好相反，桥水基金一直看好中国，今年一季度大幅加仓中国资产，而A股也在今年4月触底后开启反弹，走出了独立行情，欧美股市近期则大幅下跌。二季度以来，上证指数上涨了1.02%，欧洲斯托克50指数下跌11.96%，标普500指数则大跌19.01%，可见桥水的投资眼光还是相当犀利。

桥水57亿美元做空欧洲股市，ASML、道达尔等均在名单中

作为全球最大对冲基金，桥水基金的投资嗅觉十分敏锐，往往被视为全球市场的风向标。

6月16日，相关媒体整理的欧洲监管备案文件显示，达利欧（RayDalio）旗下的桥水基金押注逾57亿美元做空欧洲股票，期待从股票下跌中获利。具体来看，这些赌注包括针对芯片制造商ASML的10亿美元头寸，以及对法国能源公司道达尔约7.52亿美元的空头押注，本月已将该地区的空头押注增加到18家公司。

Breakoutpoint数据也显示，6月13日和6月14日，桥水公司披露了17笔新的空头头寸，主要是对欧洲公司的押注，包括安联、道达尔和法国巴黎银行，其中7家在德国，5家在法国，2家在荷兰，2家在西班牙，1家在意大利。

值得注意的是，几乎所有被做空的公司都属于欧洲斯托克50指数指数，桥水的空头头寸约占每家公司股票的0.5%。目前不清楚上述做空的操作是纯粹的空头赌注，还是作为其更广泛的对冲策略的一部分。

据了解，桥水使用量化模型进行投资，管理着约1500亿美元的资产，根据其头寸价值计算，目前该公司是欧洲最大的卖空机构。

值得注意的是，近期因担心经济放缓桥水已经做空美国和欧洲公司债券，运用一篮子信用衍生品做空了欧美公司债。年初至今，斯托克50指数已经下跌了17%，而标准普尔500指数的跌幅则超过20%。

桥水上一次大举做空欧洲股市是2020年新冠大流行期间。在2020年第一季度，桥水披露了40多个欧洲股票的空头头寸，斥资140亿美元做空欧洲公司，当时也包括ASML在内。

达利欧周四在接受采访时表示，他正在购买能够抵御通胀的资产，同时避开债务资产和面临国内冲突或国际战争风险的国家。

桥水大幅加仓中国！欧美股市大跌，A股走出独立行情

与做空欧洲刚好相反，桥水基金一直看好中国，今年一季度大幅加仓中国资产。

13F文件显示，截至今年一季度末，桥水持有股票和ETF的市值为248.07亿美元，相比去年四季度的172亿美元增加了44.23%。

一季度桥水大幅加仓中概股。其中，增持阿里巴巴321.22万股、增幅达75%，持仓市值达8.14亿美元，位列第六大重仓股；拼多多也获增持227.75万股，增持后持股市值达1.98亿美元；同时增持百度37.66万股，增持后持股市值达1.49亿美元。

此外，桥水对蔚来的增持幅度达73%，理想也获增持115%，而特斯拉却被桥水清仓了。

值得注意的是，桥水的投资眼光还是相当犀利。A股和中概股自4月触底以后大幅反弹，走出了独立行情，欧美股市近期则大幅下跌。

数据显示，上证指数自4月低点反弹已达15%，沪深300则也反弹了13%。若以二季度以来的市场表现来看，上证指数更是跑赢全球，二季度以来上涨了1.02%，标普500则大跌19.01%，欧洲斯托克50指数大跌11.96%。

相聚资本彭文表示，近期A股表现显著好于美股，核心原因还是在于两国经济前景预期的差异。美股从年初以来的下跌包括了“紧缩交易”和“衰退交易”两个部分，其分界点是美债十年期收益率5月份由升转降。也因此，5月份之前美股的下跌A股表现为跟随，而5月份之后A股走出了独立行情。

“往后看，美股的盈利趋势或刚刚开始拐头向下。部分巨头公司已经出现一季度业绩疲弱、或未来指引大幅低于预期的情况。而中国，4月份经过疫情再度冲击后基本面进一步恶化的概率变小，后续等待磨底确认复苏，经济高频指标已经有了止跌企稳的迹象。”彭文说。

责编：王璐璐

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