国债期货327(国债期货327风波ppt)

做多方，拿到盖了红戳的内幕信息，肆无忌惮做多。

做空方，凭借自己的专业分析，坚定方向，疯狂做空。

最后8分钟，空方通过透支铤而走险打爆多方，举国哗然。

然而，不可抗力随即从天而降，空方转亏56个亿。

彼时的国内第一大券商宣告破产，其掌门人不久入狱；

一夜之间催生多个亿万富翁，从此江湖再无安宁。

是为1995年2月23日，327国债期货事件。

如今这桩公案已过去20多年，当时的人和事俱已得到了命运认为最合适的安排。

老六今天把它拎出来，是很想和各位探讨一下：

为什么在资本市场，你一定不要作恶？

我们试图“327”事件中失意者和得意者的结局中获得一些启发……

失意者

管金生：20年后从头再来，资本市场版褚时健

当时国内最大券商——万国证券的掌门人，中国资本市场最早的大鳄之一：万国证券，证券王国。在327国债期货事件中，扮演了空方的角色，因为超级自信自己的判断，坚持大量做空，孰料对手方的“作弊”是早有预谋的。

最后来自监管的强制力判定管金生违规操作，被提上了法庭，万国亏损56亿，宣布破产。管被判有期徒刑17年。

2003年，管金生获准保外就医，此后十余年间淡出了公众视野。

直到2016年6月，管金生宣布再创业——成立九颂山河基金，在中国境内发行10亿元人民币基金，同时在境外某一国家发行等量价值的基金，基金管理人同为九颂山河基金公司（这个在业内的专业叫法是“平行基金”）。

这个时候，管金生已经70岁了。“人到70古来稀”，管金生“看成败，人生豪迈，只不过是从头再来”，堪称另一个版本的褚时健。

得意者之机构篇

中经开：破产倒闭，欠下70多亿

中经开，全称为“中国经济开发信托投资公司”，当时财政部的儿子。

一家隶属于财政部的公司。其实中经开在在人事、资金、经营等方面都和财政部脱不开关系。当时中经开的董事长曾经还做过财政部副部长，总经理则是财政部综合司司长。

327国债期货事件中，扮演了多方主力的角色。据估算，在整个“327”事件中，多方的盈利在70亿元左右，中经开理应赚得盆满钵满。

不过吊诡的是，在“327“事件后，中经开多次面临支付危机，在挪用客户保证金达6．8亿元的同时，还积累了七十几亿元的债务，公司几乎被掏空而濒临破产。

这也就能解释为何中经开能持续胡作非为，从327国债期货事件中“大赚”还不收手，后又在四川长虹、东方电子、银广夏等事件中狂赌，最终使得有司忍无可忍，决定动手。公司破产。

值得一提的是，当年“327”事件里中经开的幕后操盘手戴学民，也在2015年4月被缉捕归案。

得益者之个人篇

魏东：离奇自杀，粉身碎骨，留下谜团无数

所谓“涌金系”的缔造人，据称在“327”事件中赚了2个亿，1995年的2个亿啊！

2002年涌金系控股上市公司九芝堂，2005年7月，控股成都证券（后改名“国金证券”），2006年12月，国金证券成功借壳成都建投，并完成了股改。

除此以外，还实际控制有云南国际信托、一度参股青岛软控、北青传媒、中科软科技股份有限公司、清华同方威视技术股份有限公司、万方数据股份有限公司、浙江大华技术股份有限公司和家润多商业股份有限公司等。

2008年4月29日下午，正处在事业巅峰的魏东，在北京紫竹院附近的家中跳楼身亡，享年42岁。魏东的跳楼原因成迷，一说为抑郁症，留下无数谜团待解。

周正毅：惹得一身骚，获刑16年

号称是“上海首富”，在“327”事件中挣过大钱，后来逐渐成为沪上政商圈子里的名人，被叫作上海首富，是被国际知名杂志福布斯给封的。

这个周正毅，也爱附庸风流，跟多个港台女明星搞对象，据说这里面就包括台湾第一美女萧蔷，大陆的杨恭如等。常常因此登上香港媒体娱乐版头条。

最终因案涉到某个“老虎”，2003年9月因涉嫌虚报注册资本罪和操纵证券交易价格被捕。2007年的时候，在上海被以“虚开增值税专用发票、挪用资金及单位个人行贿”等五项罪名判刑16年。

袁宝璟：最惨的一位，家族差点“灭门”

袁宝璟是327事件中做多的大户之一，那一战多头狂赚几十个亿，袁收获了多少可想而知。

不过袁宝璟这人确实也是天注定，命不怎么样，一年之后在四川省广汉市的期货生意受挫，损失达9000余万元。

后来有人说，袁宝璟生意受挫跟刘汉直接相关，因为刘汉当时也在成都做期货生意，刘很可能是袁当时的对手盘。

不过袁宝璟这个人的一生也就栽在刘汉身上了，他俩不断上演你刺杀我我刺杀你的戏码，后来纠缠不清，袁还把自己的刺客给刺杀了，并最终因此吃上人命官司。2006年袁宝璟四兄弟意外地被判处三人死刑一人死缓，家族差点被“灭门”。

2006年3月17日上午，袁宝璟在辽阳市被采取注射方法执行了死刑，是年40岁。

刘汉：差点以为“大而不倒”，照样被处死刑

刘汉做期货很早，1994年在期货市场就出名了，跻身亿元富豪之列。1997年成立四川汉龙集团，327国债期货事件中，刘汉同样也是多派。

在这几人中，他算是最走运的，个人财富一直积累到400多亿，还得了一个四川“地下组织部长”的名号。

2015年2月，因为众所周知的原因，刘汉和他弟弟刘维一起，哭着吃下了那粒最昂贵的花生米。

刘汉死后，坊间开始流传“管金生报一箭之仇”的说法，可见世人对这桩公案的态度！不过仍有不少谜团待解，直到2018年1月26日，央视新闻发出一则新闻：

有人曾命黑老大照顾其子，暗助黑帮将其对手“灭门”——这里的黑帮，是指刘汉，其对手，则是袁宝璟。

为何一个雇凶杀人能导致一次灭门式判决，而且还执行地如此之快？基本上，这个谜团是解开了。

相信假以时日，魏东以粉身碎骨为代价隐藏的谜团，也会解开。

但说故事的老六已经不关心了。

总有人问，为什么人可以不做善事，但至少不要作恶？老六今天就回答他：在资本市场，这个人性的战场上，你的第一步往往就决定了你以后每一步。

什么都可以撒谎，唯独你的人性始终遵循本初，如果你一开始就是作恶，只要你还在资本市场，你将一直作恶，直到有一天倒下。

做投资，永远不要和人性抗争，不仅仅是说赚钱，还有做人。

东方资管前掌门人陈光明先生有句话说的特别好，今天分享给大家：

善良为先，智慧为道，奋斗为本；那些空有聪明却没智慧的人，最后一定翻船。