塑料期货受什么影响(塑料期货最近怎么回事)

日期：2023年04月25日 15:01 浏览量：1

一、行情回顾

1、期货市场行情回顾

塑料期货1901合约经过一周左右的连续上涨后，本周末冲高回落，截至8月9日，期价收于9710元/吨，持仓量增加17452手至367656手，成交量增加至361944手。

石化库存降至较低水平，部分大区上调出厂价，提振现货市场心态，以及化工板块资金做多情绪升温，近一周内塑料期货1901合约上涨5.5％左右，不过下游终端需求启动缓慢，以及进口料亏损局面有所缓解，吸引买盘增加，拖累期货价格回调。

不过8月份石化装置开工率维持低位，石化供应及价格利好支撑仍在，下游终端需求仍有利好预期，以及人民币仍处于贬值周期，进口货源成本仍处高位，预计塑料期货1901合约回调后可再次入场做多，关注9500-9600区间支撑。

2、现货市场行情回顾

本周国内PE市场延续上涨行情。线性期货连续走强，提振交投气氛，加之石化企业陆续拉涨，现货在高成本支撑下，价格逐渐走高。然因原料价格涨至高位，近期下游工厂对高价原料开始抵触，导致商家出货缓慢，部分出现让利，其中华北市场7042主流报9700-9800元/吨。

二、基本面分析

1、石化装置开工率由降转升

石化检修高峰结束后，7月中上旬石化装置开工率提升缓慢，维持在87％-91％区间徘徊，从下旬开始上升，最高到94.6％，不过时间不长，7月底再次跌回震荡区间，8月初石化非计划性检修装置增多，目前开工率降至86％附近，从石化装置检修统计表中看出，目前检修装置涉及产能超过200万吨，大多是大修装置，预计8月份多数时间石化装置开工率将在90％以下，石化供应存在利好支撑。

近期石化聚烯烃库存维持较低水平，但是下降速度有所放缓，在65-75万吨区间徘徊，石化聚烯烃库存之所以处于较低水平，主要受三季度石化装置开工率提升缓慢影响，下游需求贡献力度不大，一方面订单没有完全启动，另一方面下游利润缩水，导致下游采购积极性下降。

近期虽然石化装置开工率下降，但是进口压力仍在，前期受人民币贬值影响，进口利润缩水，导致到港数量下降，但是目前跟随国产货源上涨，利润缩水局面有所缓解，吸引买盘增多，不利于石化库存消化，后期重点关注下游终端需求变化。

三、期现价差分析

现货升水期货，不过价差缩窄，以华北地区为例，目前石化中油华北7042出厂价在9800元/吨，市场主流报9700-9800元/吨，煤制7042报价略低，现货升水期货40元/吨左右。

尽管石化装置开工率下降，但是进口供应压力仍在，下游终端需求利好改善有限，尤其是石化出厂价上涨空间有限，抑制现货市场报价涨幅，尽管现货升水期货，但是价差缩窄，对期价利好支撑减弱。

四、总结及操作建议

核心逻辑：

石化装置开工率降至90％以下，石化聚烯烃库存在68万吨附近，仍处较低水平，而且石化挺价意向明显，石化供应及出厂价格利好支撑明显，下游备货旺季临近，不过下游终端对高价抵制情绪渐显，以及进口冲击压力仍在，抑制期价反弹空间，期价近期虽有调整风险，但是中期维持偏多思路，后市重点关注下游需求及石化库存变化。

操作建议：

塑料1901合约冲高回落，持仓量及成交量同步增加，下游需求启动缓慢拖累期价反弹，预计短线存在回调风险，不过PE石化供应及价格利好支撑仍在，建议回调后多单再次入场，关注9550-9600区间支撑。

风险因素：

1、下游需求低于市场预期；

2、石化库存由降转升；

3、期货系统性下跌风险。

关注指标：

1、石化装置开工率及库存变化；

2、港口库存及内外价差变化。

本文源自期货日报

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