对话大各华夏理财总裁苑志宏：全面网络化后理财业务的发展之路

为解析市场痛点，展望行业趋势

，普益标准请金融业大咖联合打造《对话大咖》栏目，分析行业热点，分享趋势前瞻，以期为理财市场发展提供重要参考。 本期栏里

普益标准副总经理陈新春将与华夏资产管理有限责任公司总裁苑志宏进行深度对话，共同探讨全面纯化后理财业务的发展之路。 Part 1陈新春

目前资产管理公司开展资产管理业务的发展情况如何？ 有什么好处？ 苑志宏从整个理财行业的发展来看，目前银行理财发展状况良好，主要表现为：

(一)保持规模稳健增长银行业理财登记中心最新披露数据显示，2021年末，我国银行理财规模达到29万亿元，较同期公募基金余额25.36万亿元，继续保持明显领先优势

仍然是我国规模最大的资源管理类别。 自2018年《资管新规》问世以来，银行理财规模逐年增加，2018年末至2021年末，银行理财规模CAGR达到9.58%，保持稳健增长势头。

(二)收益稳健银行业理财登记中心最新披露数据显示，2021年，银行理财为投资者创造约1万亿元收益，《资管新规》上市以来，银行理财为投资者创造1万亿元左右收益

与公募基金每年为投资者创造收益的大幅波动相比，银行的理财收益更为稳定。 (三)净利润率提升银行业理财登记中心最新公开数据显示，2021年末

，中国银行理财纯化率达到93%，比《资管新规》上市时2018年的27%大幅提高，基本实现了纯化转型。 (四)理财长期化趋势依据银行业理财登记中心最新公开数据

、2021年12月，新增封闭式理财产品加权平均期限为481天，比2018年新增封闭式理财产品加权平均期限186天大幅增加298天，比2020年新增封闭式理财产品加权平均期限228天增加253天

出现了银行理财长期化的趋势。 从华夏理财发展情况看，行业发展基本保持相同趋势。 2021年华夏理财新财科技商品超过700只，合计募集资金超过2.1万亿元，投资者收益近230亿元

第一次发行了最长7年的理财产品。 截至2021年底，华夏理财产品净化率超过97%。 华夏理财实现了纯化转型中的稳健发展。 包括华夏理财在内的整个银行理财行业的展览业优势如下。

(一)“绝对收益”业绩运营目标稳健的投资收益是银行理财近20年发展取得客户信任的核心依托，尽管资管新规要求打破资管产品“刚性兑付”，但我们并不反对资管产品稳健的投资收益

相反，从监管层到普通投资者，倡导和追求都是稳健的投资。 银行理财追求“绝对利润”是稳健投资运营的最终体现。 “绝对收益”目标是银行理财区别于公募基金等其他理财产品“相对收益”目标的核心标签

可以帮助银行理财在均等规则时代的“大资管”竞争格局中获得差异化优势。 (二)“大众理财”产品创投原则银行理财具有“大众理财”属性。 理财产品的创办要简单明了

能够使不具备专业投资知识的普通投资者在短时间内认知和了解银行理财产品的收益风险特征。 银行理财客户一般不具备良好的专业投资知识，自然会要求简单清晰的理财产品

作为“大众理财”的银行理财，必须坚守对接服务，提升民生财富管理需求，巩固市场占有率的扩大。 (三)“贴近市场”的客户服务宗旨银行理财可以利用庞大的商业银行经营网络服务客户

，银行理财还应积极运用现代网络信息技术，建立与客户的即时消息展示对话平台，汇聚客户。 在监管政策框架下，华夏理财探索向异地派遣理财业务支撑团队，一方面服务客户，支持销售体系拓展，另一方面挖掘资产

获得优质可投资资产。 华夏理财是首个在北京注册的股份制银行理财子公司，也是首个在北京市副中心注册的银行理财子公司，坚持“北京理财子公司”属性，天然享有北京优质资源的存量

，目前正积极利用北京独特的科技创新资源，开展理财科技创新投资，为理财客户获得独特的科技创新投资收益。 Part 2陈新春在产品全面网络化后

如何管理产品的变动？ 苑志宏年初以来，受国内外多因素影响，全球主要资本市场波动较大，无风险利率上升，截至3月11日，10年期美债收益率从1.52%大幅上升至2%

、10年期中国国债基本呈上升趋势，期间收益率最大涨幅超过7个bp，美主要股指3指数和我国三大股指均在9点以上，恰逢财技商品全面纯化，财技商品波动较大，各资产管理公司初期都有部分财技商品暂时

。 从第三方研究调查机构披露的资产管理公司净利润变动情况来看，华夏理财产品净利润变动抑制能力强，业绩稳定度居行业前列。 主要原因如下。 一是华夏理财坚持“投研引领”

。 华夏理财通过月度投资决策委员会、隔周策略会、投研晨会等定期投研会议，密切跟踪市场形势变化，加强大势研判，提高投资决策的前瞻性和响应性。 二是华夏理财坚持“组合投资”

。 华夏理财构建了涵盖近百种投资策略的可投资策略库，可以根据市场环境不同，有针对性地选择最佳投资策略，在权益市场的景气周期中，华夏理财通过FOF、ETF、主动权益基金等多种形式，实现产品

获得超额收益。 在权益市场下行周期中，华夏理财将增加另类资产供给，更多运用权证信息战略、杠杆战略、骑射战略、长期战略等固定收益类战略，获取稳健收益。 三是华夏理财坚持“分散投资”。 另一方面

、华夏理财严格控制单一产品中各项资产的持仓集中度，避免在超出预期的情况下，单一或相关资产价格大幅波动对产品收益的明显冲击，同时华夏理财持续监测各项资产在整个公司产品中的持仓集中度

避免在超出预期的情况下，单项或相关资产价格大幅波动对公司整体经营的冲击。 Part 3陈新春如何看待混合类产品和权益类产品的发展前景

？ 苑志宏提高权益类资产配置比例是整个财富管理行业的普遍趋势。 以公募基金发展为例，2021年末，公募基金25.5万亿元总额中，股票型基金2.4万亿元，占9%

，混合基金6.2万亿元，占比24%，股票型基金和混合基金合计占比达到33%，较2018年12月的17%大幅上升。 银行理财混合型理财产品和权益型理财产品也呈现出不断提升的趋势

，银行业理财登记中心最新数据显示，2021年末，混合类理财产品7.4%，权益类理财产品0.3%，合计7.7%，预计将保持未来增长趋势。

华夏理财明确提出要增加股权产品比例，2021年底，华夏理财混合类产品和权益类产品合计占比超过13%，按照规划，到2025年底，华夏理财混合类和权益类理财产品合计占比超过三分之一

华夏理财通过提升混合类和权益类产品管理能力，为理财客户提供稳健的理财收益。 Part 4陈新春

资产管理公司独立运营后，如何与母公司零售渠道合作发展？ 苑志宏资产管理公司独立运营后，通过母公司和零售渠道对产品销售全生命周期服务职责进行了全面清理，牢固树立了“产品客户”

秉持“客户双赢”的客户经营理念，就亲子互动成果和“强化子公司理财产品拓客、稳定客户的综合价值”达成一致并采取行动。 资产管理子公司积极响应母公司客户群和场景建设部门的需求

、财富、代工资、信用卡、小微、公私联动客群等客户偏好型产品，如周期型、货币强化型、最低持有期限等系列产品需要创设，投资运作高效，投资体验良好。 同时刀刃向内，驱动销售渠道需求，优化内部投资管理者考核

构建“投研、投资、产品、营销”一体化工作模式，直播、分支、投教、培训、沙龙，提升产品售前、售后客户服务体验。

母银行包括零售渠道在内的客户群和托管部门在审核激励、销售监督、销售人员培训、销售渠道展示优化等方面给予合作支持。 积极将理财产品纳入相应的客户综合服务体系

、运用理财产品提升各类客户群的综合金融服务体验，协同资产管理公司加大强制性内财客户群基数和结构。 风险提示：以上内容表达了采访嘉宾的个人观点

不构成相关投资建议的理财产品过去的业绩并不代表未来的业绩政策风险或市场风险会导致投资决策波动理财存在风险投资要谨慎免责声明：采访嘉宾在本文中发表的意见表达了个人观点

、不代表其任职机构或本公司的立场和观点，不构成投资提案。 本公司提供的上述信息不能保证信息的准确性和完整性，也不能保证进行了最新的变更。 请以机构的公告或公开信息为准。 投资者应当自主做出投资决策

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