一、外部融资

企业融资方式按照资金来源可以分为两类。一类为内部融资，即利用企业自身资产包括盈余公积、未分配利润、累计折旧等；另一类为外部融资，指企业采取其他方法向公司以外其它经营主体获取投资的方式。外部融资具体又可以分为：

（一）债权融资，是指企业通过背负债务缓解资金压力的方法。银行贷款是债权融资的主要方式，但是受限于信息技术企业创新过程中的高风险性与缺乏对于知识产权等无形资产完善的信用评价体系，企业在获取债权融资尤其是面向银行机构，贷款难度高、利率高。除此之外，企业也可以通过债券市场发行公司债来获取债权融资。

（二）股权融资,是指公司的主要控制股东让出部分股份,采取增资的方法吸纳外界意向机构或者投资者资金的方法，主要包含实收资本和资本公积。借助多层次资本市场，不同发展阶段的信息技术可以通过不同的板块来获得投资实现融资。信息技术产业已经成为创业板、科创板等中小板领域上市数量最多，融资规模最大的领军产业，由此可见信息技术产业资本密集、技术密集对于融资的迫切需要。

（三）政府补助，即公司通过政府政策倾斜所带来的机会，获取低息贷款、政府专项补助。政府对于企业的帮助并不仅仅体现在资金的直接投资补贴还体现在政策优惠、税收优惠等诸多方面，一定程度上加速了信息技术产业在各个领域、各个地区的全面繁荣。信息技术产业的创新与发展壮大需要巨量资金，受限于自身企业发展规模、盈利能力以及信用风险，内部融资已无法满足发展需求，所以外部融资已成为该类企业获得资金的主要方式。

二、信息技术产业

从广义上看，主要包括信息设备制造、软件系统集成及服务业、信息内容提供业三大类；在狭义上看，又称电子信息产业，主要是指电子信息产业制造业。信息技术产业主要具备三大特点：

（一）技术密集、资本密集、人才密集信息技术产业技术和产品迭代速度快，存在着摩尔定律。在技术的创新与迭代当中，需要有大量尖端的科学技术人才和设备；科技研发人员在职工中所占比重较大，劳动生产率高。这使得信息技术业需要有相匹配的多层次资本市场金融体制，来支撑其创新发展的资金需要。

（二）高渗透性信息技术产业已经渗透到各个学科与领域，能够赋能传统制造业。通过数字化可以快速引入新产品，并迅速回应多样化的客户需求，还能迅速提升传统产业的生产效率和附加值，带动制造业、服务业等其他传统产业高速发展，有利于整个产业结构的转型升级。

（三）高附加值信息技术上下游涉及众多行业与企业，产业链长，附加值高。以半导体为例：根据国际半导体协会数据，二〇二〇年全球总销售额已经达到3612.26亿元，有着全球最大消费市场的中国半导体业销售额只占到不到9%。半导体已涉及到民用电子消费领域、商用大型通讯设备、军用装备制造业等多个领域，蕴藏着难以想象的市场规模和广阔前景。

三、创新绩效

创新绩效的测度一般采用单一指标或是多指标体系。结合数据的可获取性和精准性，大多数学者采用结果类指标比如专利申请数、新产品销售收入以及资产、股权收益等。但是，创新绩效过程十分复杂，无论是流程还是周期。

从创新想法产生到实施研发再到实际应用，使用单一类指标过于简单和粗略，无法反映创新绩效的全貌。因此采用创新效率这类综合类指标关注于创新的行为过程与结果的更为合理。同时考虑数据的连续性与权威性，选用每单位研发投入费用的专利申请数作为创新绩效的计算方法。

具体来看，创新投入反应在实际创新过程中，就是企业在创新研发中所投入的研发经费。从创新产出角度而言，作为知识高度密集型的信息技术产业，信息技术的创新结果以专利申请和授权数量体现出来。但是考虑专利授权量在实际过程中存在着被撤销以及在从申请到授权存在的巨大时间滞后性，因此选用连续性、稳定性更强的专利申请量更为合理。

尽管二〇二〇年的新冠疫情极大影响了世界经济发展进程，加剧了国际经济形势的不确定性，强烈冲击了传统产业的发展，但极大地激发了信息产业的增长潜力。我国信息技术产业创新频繁、渗透性强，对于赋能传统产业，实现产业数字化和转型升级与实现经济高质量发展发挥着巨大的作用。这离不开党中央、国务院对于信息技术产业的顶层设计与战略布局。

从二〇一五年以来，中共中央和国务院对信息技术产业做出多次顶层设计和重要部署尤其是以云计算、人工智能、物联网、区块链、5G等领域为代表的新一代信息技术产业。我国为了加快实现数字强国的目标，先后颁布了一系列鼓励信息技术研发和信息技术产业发展的有力政策。而后“十三五”规划提出要实施国家大数据战略，大力推进数据资源开放共享，“十四五”规划及二〇二二年最新出台的《“十四五”数字经济发展规划》更是在顶层设计中明确了数字化转型的战略地位。

目前全国各地譬如北上广贵等相继成立大数据管理局、政府信息资源开放平台、大数据交易所等重要平台机构以响应国家战略，强力保障了政府数据的有效流动，加快推进了我国数字政府建设的有效进程，推进信息技术创新突破一直在路上。信息技术类企业通过国家政策可以获得大量的政府补贴。从二〇一二年至二〇二〇年，信息技术企业所获得的政府补贴规模连年升高，二〇二〇年达到393.37亿元。

这不仅反应中共中央对于信息技术产业的高度重视，更是企业紧跟政府风向抓住机遇积极申请补贴的体现。政府补贴在整个外部融资中所占据份额并不高，最近八年平均比例在1.37%左右。虽然占据比例不高，但政府对于企业的帮助并不仅仅体现在资金的直接投资补贴还体现在政策优惠、税收优惠等诸多方面，很大程度上成就了信息技术产业在各个领域、各个地区的全面繁荣。

政府对于企业的帮助并不仅仅体现在资金的直接投资补贴还体现在政策优惠、税收优惠等诸多方面，但是受限于地方政府财政资金，政府补贴的无偿性转移是企业获取融资规模较小的一种外部融资方式。并且不同地区同样表现出对信息技术产业补贴力度的巨大差异，以北京、上海为首的地区对于信息技术产业创投政策完善、政策优惠众多。

信息技术产业企业多分布于此。但需要注意的是，企业为使得自身符合优惠政策的限制，可能存在钻政策漏洞与通过寻租行为来谋取政府补贴的行为。以半导体行业为例，二〇二〇年末全国各地有百亿级别的集成电路大项目停摆的就多达六个，涉及到武汉、成都、南京、贵州等多地合计总规划的投资金额接近3000亿元人民币。

二〇二〇年国家研发经费总投入15271亿元，相较于二〇一五年提升了6017.23亿元，涨幅65.02%。从经费的具体投向来看，二〇二〇年信息技术产业研究与试验发展经费支出占全国高技术企业经费支出的69.03%。总体来看，信息技术研发占比总体呈现不断上升的趋势，表现出我国对于信息技术产业的重视与支持力度逐年提升。我国信息技术产业专利申请量更是增势喜人，体现出政策体制的优越性。

二〇二〇年信息技术产业申请专利250973件，信息技术产业专利申请量的井喷式的提高，折射出国家在推进产业数字化、信息化的不遗余力。在保持极高的增速同时，在全国高技术产业申请专利中的所占份额达到了72.03%，其创新不仅影响自身的产品迭代与市场竞争力的提升，更会带动其他产业的信息化与数字化，赋能传统产业，加速国家的产业转型与高质量发展。

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