兖州煤业股份有限公司募集说明书(兖州煤业股份有限公司募集说明书查询)

近日，山东煤企巨头兖州煤业(SH600188)以其近50亿超高分红引发投资者广泛关注。受益于公司上半年的良好业绩，兖州煤业计划今年中报向股东每10股派发10元的现金红包，共计派发49.12亿元（含税）。据雪球数据显示，受此消息影响，兖州煤业昨日全天一字涨停未开板，截至今日午间收盘，兖州煤业当日累计上涨3.04%，市盈率（TTM）为5.97。兖州煤业被低估了吗？高股息率能否持续？雪球用户对此展开热议。

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雪球用户：若营收增长可持续，兖州煤业仍有溢价空间

兖州煤业是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一。日前，兖州煤业发布的半年报显示，2019年上半年实现营业收入1059.76亿元，同比增长38.88%；净利润53.61亿元，同比增长23.49%；每股收益1.09元。此次派发的49.12亿元现金分红，按照昨日收盘价10.53元/股计算，兖州煤业中报分红预案的股息率高达近10%。高股息率能否持续？ 不到6倍市盈率的兖州煤业被低估了吗？

雪球用户@无知即乐 ：“个人认为兖州煤业是被低估的，长期五六倍的市盈率说明市场基本上没有给这个股票成长性溢价，但是这个的能源格局在未来十年内都不会有太大的变化，公司的营收还是不断增长的，石油天然气中国现在已经比较紧张了，而煤炭中国很丰富，水电核电和只能是一个有效补充，随着煤化工技术和超临界机组等火电新技术的发展，煤炭能源比重甚至可能上升，公司大部分产能位于华北华东和国外交通便利地区，在运输上具有优势。公司未分配利润占净资产的84%，也说明公司生产设备运营良好，不需要大规模耗资更新运营设备，持续的高分红说明现金充裕，未来十年内营收利润就是保持平均7到8个点的低增长，8倍左右PE应该是合理的。”

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雪球用户@Trader_0083 ：“周期股估值低卖高买的偏见，造成巨大的预期差。但煤价的不确定性又没法证伪。所以只能靠分红，当市场意识到煤价不可能大跌的时候，10PE是至少的。兖州被低估无疑。”

雪球用户@枳橘 ：“没有低估，传统资源类企业因为各种原因使得资源更集中，议价能力更高，而并不是因为经营改善而业绩大增，这种趋势也不可能一直维持，所以估值并没有低估。”

雪球用户：传统资源股未来依然可期

今年以来，煤炭开采加工行业涨幅为16.93%，略低于上证指数区间涨幅，相较于涨幅较大的食品饮料消费板块和医药板块，煤炭开采等资源股似乎仍未发力。与兖州煤业类似的资源股是否被低估了呢？

雪球用户@骑士王月影： “A股的地产、煤炭、钢铁、银行都存在低估的情况，因为投资者都不喜欢旧经济，都认为明年他们都会死的。但事实是他们都是在竞争中活下来的优胜者。我们在投资新经济的时候不断的判断谁才是王者，怎么王者出现了反而瞧不上了呢，投资是未来现金流的折现，5年的时光可能就凭股息就收回成本了。”

雪球用户@乞丐洪七公 ：“资源股是周期股，投资的逻辑就是估值高的时候买，估值低的时候卖。业绩好的时候卖，但是业绩差的时候买。资源股不存在低估和高估的，都是随着资源周期来的。我看好中国神华，议价能力，和业绩的稳定度，可能是资源股里最好的了，最能抗周期。”

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