铜期货合约的标的(铜期货标准合约)

上期我们讲述了PTA期货，本期将给大家讲解特殊品种中的国际铜期货。

所谓国际铜，实际上是指即将在上海国际能源交易中心上市的沿用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式下上市的铜期货合约。由于该合约的标的物未进入国内市场，价格所包含的意义与海外市场相近，故形象地称之为国际铜。经证监会批准，国际铜期货于2020年11月19日在能源中心挂牌交易。

据统计，我国上海海关平均每年进口精炼铜238.83万吨，占全国平均总进口量的66.88%。国际铜紧靠全球最大铜消费地和保税库，库存流转性的提升和保税库铜的体量优势，将改变境内外的铜定价模式，对增加沪铜定价权很有意义。国际铜期货也可以与现有沪铜期货形成有效补充，为参与内外盘套利的投资者提供新的选择，为国内外进出口企业提供新的保值工具。

说到这里，想必大家可能会有疑惑，国际铜和上海期货交易所中的沪铜有什么区别呢？

①价格含义不同

上期所沪铜的价格是含税价，而能源中心国际铜的价格是净价，不含关税、增值税等。目前我国进口精炼铜的关税税率为0，两者价格的差异主要体现的是增值税。国际铜与LME铜和COMEX铜的价格差异能够更好的反映汇率和地区差价。

②计价方式不同

沪铜是人民币计价，以人民币为保证金；国际铜同样以人民币计价，但保证金可以是人民币，也可以是外币。

③交割方式不同

上期所沪铜包括完税交割和保税交割，而国际铜只能通过保税交割。

④交割日期不同

沪铜交割日期是最后交易日后连续三个工作日，而国际铜是最后交易日后连续五个工作日。

⑤交割品级不同

上期所沪铜合约交割标准品是符合国标GB/T467-2010中1号标准铜(Cu-CATH-2)规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%；替代品符合国标GB/T467-2010中A级铜(Cu-CATH-1)规定，或符合BS EN 1978:1998中A级铜(Cu-CATH-1)规定。

国际铜合约的交割标准品是符合国标GB/T467-2010中A级铜（Cu-CATH-1）规定，或符合BS EN 1978:1998中A级铜（Cu-CATH-1）规定。该标准与伦敦金属交易所铜期货的交割品级基本一致。具体品级是杂质元素总含量不超过0.65%，其中银不超过0.25%。

⑥持仓限额不同

沪铜一般月份比例限仓基准为8万手。交割月份、交割月前第一个月、合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日的限仓数额分别为1000/3000/8000手。

国际铜一般月份比例限仓基准为7万手。交割月份、交割月前第一个月、合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日的限仓数额分别为700/3500/7000手。

最后，提醒大家要想交易国际铜期货需要先开通特殊品种的交易权限哦~也就是我们俗称的“三有一无”，具体如何开通可以点击私信与我们进行沟通。

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