6.29（十点十五）甲醇套利成果

通常情况下，从基本面角度来看，由于商品市场双方供求关系不一致，可以将跨期套利交易分成牛市、熊市和蝶式套利三种类型。

一、跨期套利

1.牛市套利

如果一种商品供给量不足即其市场供应量小于需求量，那么该商品近月合约价格将高于远月合约的价格由于商品供给低于需求，商品价格趋于上涨，且近月合约的涨幅往往会大于远月合约，所以可以选择买入一个近月合约同时卖出一个远月合约。当两个合约之间的价差扩大到一定程度时，然后将两个合约同时平仓，这就是所谓的牛市套利:

2.熊市套利

如果在一种商品的现货市场上，它的供给量小于需求量，那么这种商品近月合约的价格将低于远月合约的价格，而由于这种商品供大于求，所以商品价格般会处于下降趋势，且近月合约的跌幅往往会大于远月合约的跌幅，所以可以选择卖出近月合约同时买入远月合约，这被称为熊市套利;

3.蝶式套利

蝶式套利是一个跨期套利组合，两个合约的交易方向相反，但是以中间交割月的合约为基础。理论上讲，蝶式套利的套利风险小于牛市套利和熊市套利，但同时蝶式套利的盈利能力也不如牛市套利和熊市套利。

二、实证分析

因为昨天发改委讲话，煤炭不存在大幅涨幅区间，而煤炭是甲醇的上游原材料之一，这在昨天的文章也说了，所以预测短期内，政府会向市场投放煤炭影响供给与需求间的不平衡，将会导致供给大于需求，所以在此选择熊市套利，卖出8月份合约，买入9月份合约各一手。

然多单下跌150，但是空单赚取也是150所以不赚不赔。

无论两个合约怎么变动，总是一个赔，一个赚相互对冲，但是在对冲的过程中，两个合约的变动会因为流动性，和对未来的的预期产生不同会产生基差，套利的基础就是在产生价差的基础上进行盈利。

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