四川信托西安(四川的信托公司)

日期：2023年04月23日 21:38 浏览量：1

《松塔财经》最及时有效、中立客观的财经公告和公开讯息解读。

1、四川成渝

公司2021年净利同比预增172%左右。

【概述】

1月26日，四川成渝（601107.SH）公告，公司预计2021年净利润为18.35亿元左右，增长172.12%左右。由于转让控股子公司仁寿交投置地有限公司91%股权等非经常性损益事项所致，影响金额约为8.48亿元。

【解读】

四川成渝是前期市场上炒作的数字货币概念股，属于题材股，业绩预增对二级市场影响可能有限。

四川成渝主营业务为投资、建设、经营和管理高速公路基建项目。四川成渝本次业绩预增质量不好，2020年车辆通行费遭受新冠疫情负面影响基数低，2021年公司业务开始复苏，车辆通行费收入增加，另外，公司出售子公司股权获得了8.4亿。以上两个业绩增长的原因都不具备持续性。

四川成渝是数字货币概念股，公司通过参股四川信托有限公司间接参股西安纸贵互联网科技有限公司，公司拥有“基于QRC-20标准的网页端数字货币钱包系统”和“基于QRC-20标准的Android端数字货币钱包系统”两项数字货币钱包软件著作权专利。

随着央行循序渐进地推广数字货币的工作，数字货币板块在岁末年初迎来上涨。四川成渝2021年12月14日至12月31日最高涨幅达65％。此后股价开始持续下跌。

【相关企业业绩近况】

其中2021年第三季度，四川成渝单季度主营收入24.38亿元，同比上升59.73%；单季度归母净利润2.63亿元，同比下降38.87%。

2、天齐锂业

公司预计2021年净利18亿元-24亿元，大超机构预期！

【概述】

松塔财经获悉，1月26日，天齐锂业（002466.SZ）公告，预计2021年净利18亿元-24亿元，去年同期亏损18.34亿元。受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年度均明显增长；公司子公司增资扩股引入战略投资者IGO Limited的交易完成，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元；预计联营公司SQM2021年业绩同比将大幅增长，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较2020年度有较大幅度增长。

【科普】

天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，也是全球最大的矿石提锂生产商之一。主营业务为锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售，主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品。

【解读】

天齐锂业业绩预告大超机构预期。天齐锂业预计的2021年归母净利润中包含债务重组收益、套期保值业务受益等“非经常性损益”，扣除掉非经常性损益后，天齐锂业预计的2021年“扣非归母净利润”为10.8亿到16亿元。依然非常强劲。最近9家机构对天齐锂业2021年归母净利润的一致预测值（即算术平均数）为8.32亿元，其中最高的预测为1.12亿元。天齐锂业未来或将长期受益于全球锂资源市场的景气。

锂盐即锂行业对碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等锂化合物的通称。其中电池级碳酸锂是锂离子电池正极材料及电解质材料的基础原料，下游应用包括3C产品、电动汽车、电动自行车、电动工具、基站储能电源等行业，也是核工业、特种玻璃等产品的基础原料。

自2012年以来，全球锂产品需求稳步增长。其中2019年度锂盐需求量折合碳酸锂当量为33.10万吨，较2018年度增加18.94%。而从2021年开始，全球锂产品消费量提速明显，2022年预计折合碳酸锂当量为53.3万吨，相比2019年增加61.03%。

价格方面，1月20日，碳酸锂现货价格已涨至332600.00元/吨，月涨幅达36.54%；氢氧化锂现货价格已涨至270000.00元/吨，月涨幅达35%，且随着供需关系的延续，锂盐价格将持续走高。

随着上游资源的紧缺和价格上涨，天齐锂业业绩逐渐向好。从2020年下半年起，锂价进入上升周期，根据财报，2021年1-9月，天齐锂业实现营业收入38.73亿元，同比增长约6成，同时净利润转正，为5.29亿元。

近年来，受下游新能源汽车行业增长的影响，全球锂市场供不应求。

预计2025年全球新能源汽车销量将达到1500万辆，届时仅新能源汽车对锂盐需求量就达94万吨LCE，假设其他领域对锂盐需求不变，全球锂盐需求量将达116万吨LCE，是2020年需求量的3倍。

未来短缺的情况还将加剧，国际能源署数据显示，如果仅仅依靠现有和在建的锂矿生产项目，从锂行业资本开支来看，仍达不到市场需求速度，到2030年时，全球将出现约50%的锂需求缺口，电池级锂盐产品价格仍有望保持高位运行。

然而，全球最主要的盐湖以及锂矿等资源，多数已被美国的雅宝以及中国的天齐锂业、赣锋锂业等布局。而在锂行情持续走高的热潮下，龙头们将显现出更多优势。

【相关企业业绩近况】

2021年第三季度，天齐锂业单季度主营收入15.22亿元，同比上升177.71%；单季度归母净利润4.44亿元，同比上升209.17%。

3、汇川技术

公司2021年净利同比预增55%-75%。

【概述】

松塔财经获悉，1月26日，汇川技术（300124.SZ）公告，预计2021年归母净利32.55亿元-36.75亿元，同比增长55%-75%。报告期内，公司通用自动化业务、新能源汽车业务、工业机器人业务等均取得快速增长；公司产品收入结构变化，大宗商品和芯片价格上涨，使得公司产品综合毛利率同比有所降低。

【科普】

汇川技术主要业务分为通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车业务、工业机器人业务、轨道交通业务等五大板块。

其中：

电梯配套属于成熟业务，与房地产市场密切相关；

轨道交通，属于工程交付类业务，与基建投资密切相关；

通用自动化业务为例，主要包括各类变频器（把电压与频率固定不变的交流电，变换为电压和频率可变交流电的装置）、控制系统、工业视觉系统等；

新能源车业务主要包括主要为电机控制类和电源类；

工业机器人业务重点围绕锂电、光伏、手机行业应用提供配套。

【解读】

汇川技术业绩预告基本符合机构预期。最近28家机构对汇川技术2021年归母净利润的一致预测值（即算术平均数）为32.72亿元，汇川技术自家预计2021年归母净利32.55亿元-36.75亿元，与机构预测差不多。

从2021年第三季度开始，汇川技术出现利润增速远不如营业增速。原因包括大宗商品和芯片涨价。

一般而言，扣非后归母净利润更能体现公司主营业务情况。

2021年前三季度，汇川技术营业收入同比增长64.82％，扣非后归属母公司净利润同比增长66.31％。公司营收增速和扣非归母净利增速一致。

但是2021年第三季度，公司实现营收50.74亿元，同比增53.08%，扣非后归属母公司净利润同比增长降到了23.3％。

1月26日发布的2021年业绩预告显示，公司预计2021年归母净利32.55亿元-36.75亿元，同比增长55%-75%，扣非归母净利润同比增长40.00% -60.00%，营业收入同比增长40.00% - 60.00%。全年利润增速与营业增速同步，显示公司可能四季度产品结构有所优化、成本控制取得效果，利润增速不如营收增速的情况得到改善。

展望2022年，汇川技术上游的大宗商品成本可能会下降。

业内人士认为，随着海外疫情得到有效控制，海外停产的产能将会逐步复苏，大宗商品价格或将从当前高点回落至合理区间，而近期的PPI 和内需数据环比不断地下降，一定程度上也支撑了这一观点。

2021年12月底，汇川技术在接待投资者调研时曾表示通用自动化业务是对公司收入和利润贡献最大的业务板块。通用自动化领域，2021年前三季度，公司实现收入67.12亿元，同比增长约77%。

国元证券认为，目前国内通用自动化已经进入底部区域，迎来左侧布局机会。

其认为，自2000年工业化以来，我国工业产成品库存共经历了6轮完整的周期，每轮周期长度相对稳定，持续时间约为3-4年。2019年是第六个库存周期的末尾，产品存货原先有望在2020年结束下行周期、迎来上升周期。但是 2020年年初突然爆发的新冠疫情打破了市场自身运行的节奏，需求骤降、库存被动累积，随后国内疫情得到控制，需求逐步回暖，被动上升的库存开始重新去化。随着经济向好，下游需求逐渐爬坡，工业生产信心恢复即供给端在增长，目前库存周期正处于被动补库存向主动去库存阶段过渡。

【相关企业业绩近况】

第三季度汇川技术实现营业收入约50.74亿元，同比增长53.08%。实现归属于上市公司股东的净利润约9.29亿元，同比增长28.34%。

4、中信证券

公司配股发行结果：认购金额223.96亿元，1月27日起复牌。

【概述】

松塔财经获悉，1月26日，中信证券（600030.SH）公告，截至本次A股配股发行股权登记日（2022年1月18日，T日）收市，中信证券A股股东持股总量为106.48亿股，截至认购缴款结束日（2022年1月25日，T+5日）中信证券A股配股有效认购数量为15.52亿股，认购金额为223.96亿元。中信证券A股股票自2022年1月27日起复牌。

【科普】

配股是上市公司向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。

【解读】

配股通常被认为是上市公司的利空，2021年2月26日，中信证券披露配股预案，2021年3月1日开盘，中信证券暴跌，尾盘收跌6.07％。从市场表现来看，宣布配股消息后，中信证券股价一直表现不佳，2021年全年以下跌近9%报收。目前，随着中信证券官宣配股成功，或许靴子终于落地。

配股表面上是让股东有权利以较低的配股价再加仓该股，实际上让股东加仓的股份是上市公司“凭空”发行出来的，如果参加配股，需要掏钱，不参加配股，除权后权益会变小。

中信证券此次本次配股价格为14.43元/股，即股东可以选择以14.43元/股加仓中信证券。如果股东掏钱加仓，短期看不会有权益亏损，选择不加仓，实际上权益会被摊薄。

此前，中信证券表示，配股主要用于发展资本中介业务。中信证券称，资本中介业务是资本消耗型业务，业务规模和盈利能力依赖于较为稳定的长期资金供给，公司拟通过本次配股募集资金增加对资本中介业务的投入，更好满足各项风控指标要求，保障资本中介业务规模的合理增长。

【相关企业业绩近况】

中信证券2021年实现净利润229.79亿元，同比增长54.2%。

5、中环股份

隆基涨价后，中环股份也宣布硅片价格上涨，发生什么了？

【概述】

松塔财经获悉，1月26日，中环股份（002129.SZ）微信公众号公布了最新的硅片价格，与上次价格相比，本次价格对150μm 、160μm进行了全面上调。以160μm为例，不同规格的硅片价格上调0.4~0.92元/片。价格调整将于1月27日开始执行。

【科普】

硅料和硅片属于光伏产业链上游，硅片由硅料加工而成；

电池和组件属于光伏产业链的中下游，电池片由硅片制成，组件由电池片串并联连接而成。

【解读】

1月以来，隆基股份和中环股份相继宣布涨价。

业内人士分析，原因有三：

从供给端来看，青海海北州门源县发生6.9级地震，对银川和青海两家企业造成一定影响，初步预计两家合计减少0.8-1GW硅片供应，短期内造成供应短缺的现象；

一季度下游需求旺盛，下游电池片和组件对硅片的需求是导致此轮硅片价格上涨的重要原因。需求旺盛一方面是由于去年年底终端的一些项目因为对高价组件不买账，把项目延期到了今年；另一方面也是为了春节期间备货准备。这些因素导致电池和组件企业扩大采购力度，增加库存，另外下游对大尺寸硅片的需求开始增加。

硅料价格上周上涨也是催化硅片价格上涨的重要原因。硅料价格在去年11月见顶，随后开始一个多月的降价。1月中旬开始，硅料价格企稳回升。

复盘隆基股份与中环股份本轮价格战：

11月30日，隆基股份（601012.SH）官宣主导产品硅片降价，降幅7.2%至9.8%不等。这是最近一年半来，隆基股份第一次降价；

12月2日晚，中环股份也跟进降价，且力度更大，有产品降幅达12.48%。

12月16日晚间，硅片巨头隆基股份宣布再次下调单晶硅片价格，最大降幅5.7%，此次降价距离上次价格调整刚刚过去两周时间。

12月30日，中环股份继续下调硅片价格，210硅片降幅最高可达7.8%。

彼时的硅片价格下调，是由于硅料价格下跌，新玩家入局，超额利润缩水等诸多因素。但是，2022年开始，两大硅片龙头开始陆续上调硅片价格。

今年1月16日，隆基官网宣布硅片价格上调。

1月26日，中环股份宣布硅片价格上调。

【相关公司业绩近况】

中环股份2021年第三季度实现营业收入约114.45亿元，同比增长141.84%；归属于上市公司股东的净利润约12.82亿元，同比增长316.08%。

隆基股份2021年第三季度实现营业收入211.07亿元，同比增长54.17%；净利润25.63亿元，同比增长14.39%。

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