信托在转型深水区稳中求进

进入转型发展阶段的信托业，正在积极调整业务结构，以资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托等形式持续贡献力量。然而，2020年以来，新冠疫情暴发，国际形势复杂多变，国内宏观经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，经济下行压力加大。随着多个行业和企业受困，信托行业也深受影响，转型发展进入艰难的“深水期”。信托行业该如何面对？

业内观点：

1、发挥信托制度优势，助力稳住经济大盘和守住不发生系统性风险的底线。以房地产行业为例，面对部分企业和地区出现的风险事件，要提高政治站位，配合有关方面做好“保交楼、保民生、保稳定”金融支持相关工作，严守不发生次生风险的底线，坚守资管新规打破刚性兑付的合规要求。

2、坚守合规经营，这能够让公司在转型过程中掌握足够的主动权。信托公司应将转型作为服务实体经济和服务人民美好生活的战略选择，不断探索以信托制度服务经济高质量发展和人民共同富裕。

3、坚持创新驱动，秉持推动业务本源化转型的理念，摆脱传统路径依赖。在国家鼓励类产业和信托本源业务等方面主动作为，积极拓展特殊资产管理、标品投资、家族信托、慈善信托、年金受托等创新业务。

4、坚定特色发展。信托行业历经多年发展实践，积累了自身的优势与特色。比如在地产、城投领域开展业务，在尽职调查、产品设计、项目决策和后期管理等方面独具特色，形成了不同于银行信贷模式的信托业务模式；在服务信托领域，也能够充分发挥信托制度在所有权和收益权分离重构、财产独立性及风险隔离方面的独特优势，创新服务社会治理，优化家族财富传承。

预付费服务信托是行业回归本源的有益探索

2021年11月，苏州市校外培训预付资金信托管理系统正式上线。该系统采用“政府+信托公司”的模式，从教育培训行业切入。如今该系统已上线8个月，其运行情况如何？在预付资金信托方面有何新进展？就这些问题，苏州信托服务信托部总经理周杨给出了以下答案。

主要观点：

1、苏州市预付式消费资金管理平台已完成四个子系统建设。其中包括校外培训、住房租赁、商超预付、体育健身。其中，校外培训系统之学科类培训部分已正式投入运营。目前，先期入驻苏州市预付式管理平台进行监管的学科类培训机构涉及3个区县近40家，累计管理金额超80万元。科技、文化、体育类的校外培训系统即将投入运营。体育健身、商超预付、民政养老等消费领域的平台建立也已准备完成。

2、在开展此类业务过程中遇到的困难主要有三方面。首先，社会对信托的认知程度还不够，信托要走进千家万户，任重而道远；其次，信托公司自身的金融科技能力还需进一步提升；最后，政府部门和监管部门的配套监管制度还有待完善。

3、推动开展此类业务有三大意义：一是提升了社会治理效能。预付费涉及社会消费领域的方方面面，通过平台的搭建，可以为消费者保护提供新的抓手。同时，也可以为规范市场秩序、提升商户品牌效应提供保障。二是规范了行业秩序。平台的建设有助于营造诚信规范的商业预付消费氛围，提升市场活力。三是推动了社会对信托的理解和认知。利用信托制度为更广泛的群体提供服务，同时也为信托公司的转型发展奠定社会基础。

中信证券：A股将在五个方面形成新平衡

8月，随着政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整，A股将延续7月以来的高波动状态，并逐步形成五个方面的新平衡；配置上，建议关注成长制造的细分领域，政策催化的主题，以及估值修复的医药。

德讯证顾：交易情绪正快速恢复 市场有望延续普涨

当日行情主打回调，个股和板块赚钱效应都弱于前一日，但市场运行总体稳健，热点板块轮动有序，不缺逆势上涨的独立行情机会。科技股仍是近期最有爆发潜力的题材。由于月底有关于科技股的事件热点发酵驱动，加上技术面看，科技股在形态上大多处于上涨中继形态或刚刚摆脱上涨中继。也就是已经或者即将进入加速上涨阶段，基本面和技术面共振，短中期内有望成为市场最强结构性机会。虽然当日没有连续大涨，但是形态稳定，后市爆发概率较大。建议配置仓位时，近期多向科技股倾斜，数字经济、半导体、消费电子等是重点板块，同时建议兼顾新能源和军工股的轮动行情。

国金证券：短期难有新变化，8月大概率继续盘整

短期来看，疫情修复和政策密集出台等驱动反弹因素边际走弱，阶段性反弹进入波动加大阶段。首先，7月底美联储议息会议和国内政治局会议均未释放明显的增量信号。其次，8月进入中报密集披露阶段，市场面临较差业绩的考验。中期来看，下半年市场逐步从反弹过渡至反转，指数或创新高。三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。行业配置：风光储网、通信、白酒、汽车、家电、券商、贵金属。用益研究是用益金融信托研究院的微信平台，作为一家国内外知名的金融资管行业平台，我们始终站在行业发展的前端，准确把握市场的动向和脉搏，为客户提供及时全面的市场信息和专业、独立、客观的分析评论，搭建最专业、最前沿的同业交流平台。

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