株洲中美互利医疗装备有限公司(株洲中美医院管理有限公司)

日期：2023年04月23日 19:10 浏览量：1

李小璐、孙俪、姚晨等一众明星生娃时选择的医院——和睦家就要借壳上市了。

7月30日晚间，新风天域集团成立的上市投资平台新风天域（NFC.NYSE），与中国规模最大、最具知名度的综合性高端私立医疗机构之一的和睦家宣布，已经达成收购交易协议，新风天域将通过“现金+股票”的方式向原股东包括TPG及复星医药收购和睦家。这意味着，和睦家顺利完成借壳，将再度登陆美股市场，和睦家的估值为14.4亿美元（约合人民币99.09亿元）。

值得一提的是，在纽交所上市的NFC董事会主席为香港前财政司司长、香港南丰集团行政总裁梁锦松，其妻为中国前跳水运动员伏明霞。

收购完成后，和睦家的管理层阵容豪华。其中，梁锦松将担任公司董事会的董事长，复星医药董事长陈启宇将担任联席董事长，和睦家创始人及首席执行官李碧菁将担任公司首席执行官。

转让和睦家

将为复星医药贡献收益约16.47亿元

事实上，这不是和睦家第一次涉足资本市场。

和睦家脱胎于1994年在纳斯达克上市的、由李碧菁创立的美中互利。成立于1981年的美中互利曾主要销售医疗设备，后拓展医疗保健部门，在北京、上海等地拥有并经营私人医院和诊所。

2014年，美中互利认为，美国投资人对中国医疗市场不了解，造成股价被低估，决定从美股市场私有化退市。当时，TPG和复星医药组成买方集团，以3.69亿美元收购美中互利。

虽然已经运营二十余年，但和睦家目前依然是亏损状态。

公告显示，截至2018年12月31日，HHH（和睦家）的总资产为人民币541,026万元，所有者权益为人民币330,849万元，负债总额为人民币210,177万元；2018年度实现收入人民币205,878万元，实现净利润人民币-17,652万元（以上为合并口径，按照国际会计准则编制）。2019年1至5月实现收入人民币99,861万元，实现净利润-8900万元（未经审计）。

对于此次复星医药剥离一部分和睦家的资产，中信证券医药行业高级分析师陈竹认为，和睦家仍然在扩张期，短期仍难以实现盈利，此次资产出售一方面可以使复星医药甩掉和睦家长期亏损的包袱。

另一方面，复星医药医疗服务板块的布局的决心并没有变化，且此次资产处置后公司仍持有和睦家6.62%股权，未来业务合作仍有一定空间。

复星医药表示，如本次交易完成，预计将为复星医药贡献收益约16.47亿元。

未来五年有望实现18%的年复合增长

和睦家目前并未盈利，但是这家医疗机构却备受关注，主要是因为品牌和私立医院的内生增长潜力。

和睦家自1997年成立以来，于国内一线城市中心地带布局，并已在全国一线、二线城市开设并运营7家中大型高端医院及14家高端诊所，其北京和上海浦西医院是中国首批获得JCI认证的医院。公司预计2019年的营业收入约为25亿元。

根据中国国家卫生健康委员会的数据，由于人口老龄化的长期趋势和对私立医疗保健需求的增长，中国私立医院营收在2013年至2017年间年化复合增长率高达25%。基于强劲的行业增长及其在高端私立医疗领域的领先地位，和睦家医疗现有核心医疗设施在2015至2018年间的调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）的复合年增长率达35.9%。

新风天域认为，和睦家医疗在业内独特的优势地位可以帮助其从行业增长中获利。同时，和睦家医疗通过近期的战略投资使其旗下核心地区的医院和诊所规模迅速扩大，这也将进一步促进实现其内生性增长。和睦家医疗近期在包括广州中心城区、上海浦西及上海浦东在内的一线城市核心区域有多家新医院开业，同时位于北京和深圳的中心城区还有两家医院现正建设中。和睦家医疗旗下已投资或规划的运营规模中约70%的运营历史不足5年，其内生性增长潜力巨大。

新风天域预计，从整体来看，由于近期显著的规模扩张，和睦家医疗在未来五年内总营收将实现约18%的年复合增长，调整后EBITDA年复合增长可达约50%。

和睦家创始人及首席执行官李碧菁表示：“和睦家作为在中国运营时间最长的高端私立医疗服务的领军者，能够重新上市，我感到非常激动。”

本文源自中国证券报

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